久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：2月傳媒板塊上漲4.39%，同期上證指數(shù)上漲0.74%，滬深300和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.10%和5.88%，傳媒板塊排在中信一級(jí)行業(yè)分類(lèi)單月漲跌幅第7名。細(xì)分子板塊中游戲子版塊單月漲幅最好，上漲11.60%，其次是互聯(lián)網(wǎng)影音視頻，單月上漲9.45%；其他廣告營(yíng)銷(xiāo)以及影視兩個(gè)子板塊單月分別下跌3.48%和2.31%，跌幅較為靠前。
　　截止至2023年2月28日，中信傳媒板塊PE（TTM，整體法，剔除負(fù)值）為24.09倍，自2018年以來(lái)傳媒板塊平均PE為24.58倍，當(dāng)前PE與2018年以來(lái)的平均值基本持平。
　　重點(diǎn)領(lǐng)域數(shù)據(jù)跟蹤：1）2023年1月國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入240.52億元，環(huán)比增長(zhǎng)23.62%，同比下降16.89%，主要是春節(jié)假期用戶(hù)活躍時(shí)間變長(zhǎng)，疊加產(chǎn)品春節(jié)活動(dòng)較多，刺激用戶(hù)活躍度和付費(fèi)提升。其中移動(dòng)游戲市場(chǎng)銷(xiāo)售收入176.19億元，環(huán)比增長(zhǎng)26.88%，同比減少20.78%；2）2023年2月國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)票房38.60億元，同比減少62.7%；觀(guān)影人次8644.78萬(wàn)人次，同比減少60.0%；放映場(chǎng)次927.74萬(wàn)場(chǎng)，同比減少21.1%；平均票價(jià)44.88元，同比減少6.8%。1-2月國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)票房139.49億元，同比增加6.77%；觀(guān)影人次2.87億，同比增加1.06%；3）根據(jù)CTR數(shù)據(jù)顯示，12月廣告市場(chǎng)花費(fèi)同比下滑18.0%，環(huán)比增長(zhǎng)6.4%；2022年全年廣告市場(chǎng)花費(fèi)同比減少11.8%，其中電梯LCD和電梯海報(bào)分別同比增長(zhǎng)3.6%和4.3%。
　　投資建議：
　　近期以ChatGPT為代表的AIGC領(lǐng)域受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注，我們認(rèn)為對(duì)于傳媒領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，AI技術(shù)的發(fā)展與迭代所帶來(lái)的的自動(dòng)化內(nèi)容生成能夠幫助B端的公司用戶(hù)實(shí)現(xiàn)效率的提升、降低成本并帶來(lái)一些商業(yè)模式上的創(chuàng)新。對(duì)于C端的個(gè)人用戶(hù)來(lái)說(shuō)，AIGC的普及應(yīng)用能夠從技術(shù)上降低海量普通用戶(hù)參與內(nèi)容創(chuàng)作的門(mén)檻，大幅提升當(dāng)前UGC內(nèi)容的數(shù)量和質(zhì)量。另外OpenAI宣布將向全球開(kāi)放ChatGPTAPI，并將價(jià)格降低90%，使用成本的降低有望進(jìn)一步推動(dòng)AI技術(shù)應(yīng)用的普及。百度基于文心大模型推出的生成式對(duì)話(huà)產(chǎn)品“文心一言”預(yù)計(jì)將于3月16日對(duì)外發(fā)布，目前已經(jīng)有包括汽車(chē)、媒體、營(yíng)銷(xiāo)、互聯(lián)網(wǎng)、金融、軟件等多個(gè)行業(yè)的多家公司宣布加入“文心一言”生態(tài)，或意味著AIGC領(lǐng)域未來(lái)在各個(gè)領(lǐng)域都將發(fā)揮較大的作用。建議持續(xù)關(guān)注AIGC領(lǐng)域的發(fā)展以及在應(yīng)用端的普及進(jìn)度，關(guān)注即將發(fā)布的百度文心一言的進(jìn)展。
　　建議重點(diǎn)關(guān)注：三七互娛、完美世界、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、昆侖萬(wàn)維、分眾傳媒、萬(wàn)達(dá)電影、光線(xiàn)傳媒、芒果超媒。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響文娛消費(fèi)；監(jiān)管政策收緊超預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；產(chǎn)出內(nèi)容質(zhì)量不及預(yù)期；項(xiàng)目制特點(diǎn)導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)波動(dòng)；新技術(shù)應(yīng)用普及率不及預(yù)期