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整體觀點(diǎn)：
　　本周兩會(huì)正式召開，十四屆全國(guó)人大一次會(huì)議于2023年3月5日在北京召開，全國(guó)政協(xié)十四屆一次會(huì)議于2023年3月4日在北京召開。在3月5日李克強(qiáng)總理代表國(guó)務(wù)院作出的2023年政府工作報(bào)告中，簡(jiǎn)述了今年工作重點(diǎn)，其中提到要“推動(dòng)發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型”“推進(jìn)煤炭清潔高效利用和技術(shù)研發(fā)，加快建設(shè)新型能源體系?！睂?duì)于過去五年來(lái)做出的努力，報(bào)告中提到“及時(shí)解決煤炭電力供應(yīng)緊張問題，滿足民生和生產(chǎn)用能需求”。新能源車方面，報(bào)告提到2022年“采取減免車輛購(gòu)置稅等措施促進(jìn)汽車消費(fèi)，新能源汽車銷量增長(zhǎng)93.4%”。
　　數(shù)字電網(wǎng)、氫能是當(dāng)前需要重點(diǎn)關(guān)注的投資主線。電網(wǎng)方面，在“我國(guó)部分地區(qū)階段性限電+歐洲碳價(jià)創(chuàng)新高”的影響下，我們認(rèn)為2023年我國(guó)電力體制改革或?qū)⒓铀?，其中保證電力供應(yīng)和高比例新能源接入是核心，電網(wǎng)、虛擬電廠、儲(chǔ)能、微網(wǎng)建設(shè)持續(xù)加速。氫能方面，綠電制氫持續(xù)降本將促使更多的商業(yè)領(lǐng)域成本跑通，同時(shí)政策與需求共振，我們預(yù)計(jì)到2025年氫能行業(yè)將維持高增速。相較下游單一場(chǎng)景，上游制造增速更快，我們認(rèn)為電解槽領(lǐng)域需要重點(diǎn)關(guān)注，2023到2025年期間有望實(shí)現(xiàn)每年高速增長(zhǎng)。
　　2023年持續(xù)看好的賽道：（1）儲(chǔ)能是2023年電新最景氣的賽道，其中大儲(chǔ)及泛儲(chǔ)能是投資重點(diǎn)，短期受光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的影響表現(xiàn)一般，但需求較好的邏輯沒有變化，重點(diǎn)觀測(cè)2月招中標(biāo)數(shù)據(jù)；戶儲(chǔ)需求尚可，供給惡化，估值見底后關(guān)注博弈性反彈。（2）數(shù)字電網(wǎng)、虛擬電廠、微電網(wǎng)建設(shè)均有望持續(xù)推進(jìn)，持續(xù)關(guān)注電改推進(jìn)情況。（3）充電樁在國(guó)內(nèi)主要受“政策+需求提升”推動(dòng)，海外方面則受益于出口，市場(chǎng)對(duì)標(biāo)優(yōu)優(yōu)綠能的基本面進(jìn)行投資。（4）0-1新技術(shù)賽道：當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注氫能電解水制氫，儲(chǔ)能中存在預(yù)期差的壓縮空氣、光熱熔巖，4680芳綸涂覆及電池殼、快充；建議關(guān)注HJT、半固態(tài)電池、鈣鈦礦。
　　風(fēng)光鋰投資需等待：（1）鋰電：建議關(guān)注電池、4680、隔膜等環(huán)節(jié)，同時(shí)我們認(rèn)為電解液、正負(fù)極等材料端的估值有待修復(fù)，可關(guān)注3-4月份的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注4月份排產(chǎn)數(shù)據(jù)。（2）光伏：本周硅料、硅片的價(jià)格依舊持穩(wěn)，電池片價(jià)格略微下降，博弈的階段性結(jié)果陸續(xù)落地，我們認(rèn)為后續(xù)跌價(jià)趨勢(shì)有望逐漸呈現(xiàn)，投資核心仍在于把握低價(jià)籌碼，重點(diǎn)關(guān)注1、2月光伏組件/逆變器出口數(shù)據(jù)。（3）風(fēng)電：近期市場(chǎng)表現(xiàn)一般，我們認(rèn)為整體轉(zhuǎn)折在于出口邏輯和新增裝機(jī)邏輯所帶來(lái)的Q2業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，當(dāng)前不確定性較大的為海纜格局變化，持續(xù)關(guān)注青洲五、青洲七項(xiàng)目海纜中標(biāo)結(jié)果公布情況。
　　建議關(guān)注：東方電子、華電重工、安科瑞、盛弘股份、科士達(dá)、炬華科技、陽(yáng)光電源、東方電氣、蘇文電能。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　新能源汽車銷量、海外車企擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期；風(fēng)光政策下達(dá)進(jìn)度不及預(yù)期；風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格復(fù)蘇低于預(yù)期、產(chǎn)業(yè)鏈原材料價(jià)格波動(dòng)；國(guó)家電網(wǎng)投資、信息化建設(shè)低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。