>> 東方證券-紡織服裝行業(yè)周報(bào)：板塊個(gè)股表現(xiàn)活躍，基本面改善有望繼續(xù)帶動(dòng)行業(yè)估值提升-230305
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 411KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
施紅梅,朱炎 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心觀點(diǎn)
行情回顧：本周滬深300指數(shù)上漲1.71%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.27%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)上漲1.1%，表現(xiàn)介于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)之間，其中紡織制造板塊下跌0.21%，品牌服飾板塊上漲2.24%。個(gè)股方面，我們覆蓋的太平鳥、安踏體育和潮宏基取得了正收益。
海外要聞：（1）快時(shí)尚備受青睞Primark上半年銷售強(qiáng)勁。（2） EssilorLuxottica依視路陸遜梯卡收獲之年。（3） Farfetch四季度超預(yù)期。
行業(yè)與公司重要信息：（1）華熙生物：公司發(fā)布2022年度業(yè)績快報(bào)公告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入63.6億元，比上年同期增加28.5%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤9.7億元，比上年同期增加24.0%。（2）華利集團(tuán)：公司發(fā)布2022年度業(yè)績快報(bào)：2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入205.7億元，同比增長17.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤32.2億元，同比增長16.4%。（3）老鳳祥：公司發(fā)布2022年業(yè)績快報(bào)：公司實(shí)現(xiàn)營收630.1億元，同比增長7.4%；凈利潤17.0億元，同比下降9.4%；扣非凈利潤17.3億元，同比增長8.7%。（4）2/18~2/24消費(fèi)行業(yè)投融資情況：a.功效護(hù)膚品牌海璞諾HEPROA母公司「海創(chuàng)生物」完成千萬級(jí)Pre-A融資；b.電動(dòng)自行車品牌「VELOTRIC」完成5000萬元人民幣A輪融資；C.蒸汽全屋清潔解決方案提供商「大佑科技」完成數(shù)千萬元天使輪融資
本周建議板塊組合：珀萊雅、偉星股份、李寧和報(bào)喜鳥。上周組合表現(xiàn)珀萊雅2%、偉星股份1%、李寧5%和報(bào)喜鳥4%。
投資建議與投資標(biāo)的
本周品牌服飾延續(xù)了強(qiáng)勢的表現(xiàn)，板塊中以九牧王、欣賀股份為代表的個(gè)股漲勢凌厲。從基本面來看，品牌服飾終端零售自開年以來多數(shù)呈現(xiàn)不同程度的復(fù)蘇態(tài)勢，行業(yè)龍頭的低估值、高分紅，疊加機(jī)構(gòu)的低持倉比例與可選消費(fèi)整體復(fù)蘇預(yù)期，驅(qū)動(dòng)品牌服飾板塊近階段持續(xù)的活躍。二季度考慮到去年同期的低基數(shù)，行業(yè)銷售同比預(yù)計(jì)講迎來相對(duì)更快的增長，線下渠道隨著消費(fèi)的回暖，渠道的擴(kuò)張也將步入正軌。展望全年，國內(nèi)可選消費(fèi)雖可能會(huì)面臨后續(xù)疫情起伏的影響，但逐步復(fù)蘇的趨勢明朗，以美妝、醫(yī)美為代表的社交屬性消費(fèi)有望受益，另一方面經(jīng)濟(jì)與居民預(yù)期收入有望得到提升，以運(yùn)動(dòng)服飾、中高端品牌為代表的競爭格局較好的細(xì)分行業(yè)在后期復(fù)蘇中的彈性也會(huì)更大。關(guān)于行業(yè)本周策略，繼續(xù)建議“中長期高景氣賽道龍頭+制造龍頭+細(xì)分品牌服飾”的配置（具體見以上本周投資組合）。從中長期角度，我們一方面堅(jiān)定看好運(yùn)動(dòng)服飾和大美容（化妝品和醫(yī)美）兩大確定性賽道，推薦李寧(02331，買入)、安踏體育(02020，買入)、珀萊雅(603605，買入)、貝泰妮(300957，買入)和愛美客(300896，買入)，建議關(guān)注巨子生物(02367，未評(píng)級(jí))、特步國際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)、牧高笛(603908，買入)；另一方面我們也看好部分優(yōu)質(zhì)出口制造龍頭的長期增長韌性，重點(diǎn)推薦偉星股份(002003，買入)、浙江自然(605080，買入)、華利集團(tuán)(300979，買入)和申洲國際(02313，買入)，建議關(guān)注魯泰A(000726，未評(píng)級(jí))。另外細(xì)分品牌服飾建議關(guān)注前期終端復(fù)蘇明顯的波司登(03998，買入)、報(bào)喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)。黃金珠寶板塊受益于低估值和剛性復(fù)蘇，建議繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注潮宏基(002345，增持)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
國內(nèi)外疫情的反復(fù)、經(jīng)濟(jì)減速對(duì)國內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦、通脹和人民幣匯率波動(dòng)等。
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