>> 一德期貨-2023年政府工作報(bào)告點(diǎn)評：穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)并重-230305
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
大?。?/td>
| 428KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
一德期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
寇寧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2023年《政府工作報(bào)告》將經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)由2022年的5.5%左右進(jìn)一步下調(diào)至5%左右，考慮到2022年經(jīng)濟(jì)受疫情影響全年增長僅為3%的低基數(shù)效應(yīng)下，預(yù)計(jì)完成5%增長目標(biāo)壓力不大。
將經(jīng)濟(jì)增長目設(shè)定在低于我國經(jīng)濟(jì)潛在增長5.5%的水平之下一方面是外部環(huán)境仍存在較多不確定性，另一方面，淡化對經(jīng)濟(jì)增速的要求，可為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展預(yù)留空間，這意味著2023年經(jīng)濟(jì)增量上將更加注重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級調(diào)整，通過刺激房地產(chǎn)市場拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的概率較小。
2023年《政府工作報(bào)告》設(shè)定城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率目標(biāo)為5.5%左右，與2022年的5.5%以內(nèi)基本一致，但城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)由1100萬人以上上調(diào)至1200萬人左右，上調(diào)就業(yè)目標(biāo)主因重點(diǎn)人群就業(yè)壓力2023年預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加大。預(yù)計(jì)2023年就業(yè)政策將進(jìn)一步提質(zhì)加力總量上加大對服務(wù)業(yè)等就業(yè)吸納能力較強(qiáng)的重點(diǎn)行業(yè)的扶持力度，結(jié)構(gòu)上加大對企業(yè)自主創(chuàng)新的支持，增加市場對高質(zhì)量勞動(dòng)力的需求。
2022年，在就業(yè)優(yōu)先政策力度持續(xù)強(qiáng)化的推動(dòng)下，勞動(dòng)力市場顯示出較強(qiáng)的韌性，預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步恢復(fù)及就業(yè)優(yōu)先政策進(jìn)一步落實(shí)細(xì)化下，2023年就業(yè)目標(biāo)大概率實(shí)現(xiàn)。
財(cái)政赤字率目標(biāo)由2022年的2.8%左右提高至3%，設(shè)定3%的赤字率目標(biāo)僅是收窄了目標(biāo)赤字與實(shí)際執(zhí)行赤字的差距，規(guī)模上較為適度，主要目的在于強(qiáng)化市場對積極財(cái)政政策的預(yù)期。
2023年專項(xiàng)債新增額度3.8萬億元，高于2022年的3.65萬億元，低于2022年新增專項(xiàng)債實(shí)際發(fā)行4.03億元，而考慮到2022年專項(xiàng)債結(jié)余2023年可用專項(xiàng)債額度略高于2022年?？傮w看，2023年財(cái)政政策擴(kuò)張力度有限。
貨幣政策從總量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)“精準(zhǔn)”，結(jié)構(gòu)性貨幣政策將進(jìn)一步發(fā)力，總量寬松邊際收緊。
在財(cái)政、貨幣政策總量穩(wěn)健的背景下，政策的發(fā)力提效將主要依靠加強(qiáng)政策的協(xié)調(diào)配合。
房地產(chǎn)政策在延續(xù)“房住不炒”的總體政策基調(diào)的同時(shí)，將注重房地產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的化解，建立房地產(chǎn)長效機(jī)制或不作為年內(nèi)房地產(chǎn)政策的重點(diǎn)。對房地產(chǎn)市場不會進(jìn)行強(qiáng)刺激。
預(yù)計(jì)2023年與數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、一體化大數(shù)據(jù)中心、基礎(chǔ)設(shè)施智能化升級改造等相關(guān)新基建投資將出現(xiàn)較快增長，與之相關(guān)的通信技術(shù)相關(guān)投資預(yù)計(jì)將拉動(dòng)高技術(shù)制造業(yè)投資的進(jìn)一步增長。
2023年《政府工作報(bào)告》并重穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)。總量上，內(nèi)需增長將成為經(jīng)濟(jì)修復(fù)的主要?jiǎng)恿Γ呱峡偭看碳ちΧ冗呺H減弱，特別是貨幣投放增長邊際放緩，對資產(chǎn)價(jià)格的拉動(dòng)作用減弱，預(yù)計(jì)年內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)將呈現(xiàn)分化，流動(dòng)性收斂及需求改善下，債市將面臨較大下行壓力，大宗商品受到外需的壓力，預(yù)計(jì)總體表現(xiàn)呈現(xiàn)中樞下移的震蕩走勢，股票市場在需求回暖盈利改善的預(yù)期下，走勢相對偏強(qiáng)，但在估值驅(qū)動(dòng)走弱的背景下將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。結(jié)構(gòu)上，預(yù)計(jì)與穩(wěn)增長相關(guān)的基建投資增長高位持穩(wěn)，受內(nèi)需影響較大的黑色產(chǎn)業(yè)需求支撐較強(qiáng)，結(jié)構(gòu)調(diào)整下，高技術(shù)相關(guān)領(lǐng)域投資需求將帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)及原材料需求的增長，總體上利好有色行業(yè)及中證500指數(shù)為代表的成長行業(yè)。
|
|
