>> 廣發(fā)證券-華銳精密(688059)業(yè)績符合預(yù)期，產(chǎn)能釋放在即-230305
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
大?。?/td>
| 847KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
代川 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司發(fā)布2022年業(yè)績快報。2022年，公司預(yù)計實現(xiàn)營收6.02億元，同比增長23.93%，歸母凈利潤1.66億元，同比增長2.20%，扣非歸母凈利潤1.58億元，同比增長3.52%；其中Q4營收1.99億元，同比增長58.03%，環(huán)比增長76.59%，歸母凈利潤0.59億元，同比增長45.17%。
產(chǎn)品性能持續(xù)提升，經(jīng)營質(zhì)量基本穩(wěn)定。22年前三季度，公司研發(fā)費用率為7.01%，同比提升2.30pct，不斷加大研發(fā)投入。根據(jù)公司22中報，公司產(chǎn)品性能持續(xù)提升，在超細納米硬質(zhì)合金等多個領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)優(yōu)化，并自主開發(fā)了具有更高齒形精度的磨削螺紋刀、動態(tài)銑削刀具等產(chǎn)品。經(jīng)營質(zhì)量方面，公司22年全年歸母凈利率約27.58%，其中Q4單季度歸母凈利率29.54%，同比下降2.62pct，基本保持穩(wěn)定。
IPO與可轉(zhuǎn)債募資擴產(chǎn)，新增產(chǎn)能釋放在即。21年公司IPO募資投建精密數(shù)控刀具數(shù)字化生產(chǎn)線，達產(chǎn)后每年產(chǎn)能將新增硬質(zhì)合金數(shù)控刀片3000萬片、金屬陶瓷數(shù)控刀片500萬片、硬質(zhì)合金整體刀具200萬支，擴充已有產(chǎn)能。該項目建設(shè)期為兩年，預(yù)計23年將正式投產(chǎn)。22年公司發(fā)行4億元可轉(zhuǎn)債，擬投建年產(chǎn)50萬件精密數(shù)控刀體生產(chǎn)線和年產(chǎn)140萬支的高效鉆削刀具生產(chǎn)線，進一步完善產(chǎn)品布局，項目建設(shè)期擬定為2年。
盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計22-24年公司歸母凈利潤分別為1.66/2.61/3.40億元，考慮到公司是國內(nèi)刀具領(lǐng)先企業(yè)，給予公司23年28倍PE估值，對應(yīng)合理價值166.32元/股，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：市場競爭加??；產(chǎn)能瓶頸；原材料價格波動風(fēng)險。
|
|
