>> 廣發(fā)證券-金屬及金屬新材料行業(yè)：基本金屬預(yù)期改善，鋼價及金價震蕩上行-230305
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 3000KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
宮帥,李莎 |
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基本金屬：國內(nèi)需求修復(fù)預(yù)期逐步落地，預(yù)計基本金屬需求改善。據(jù)Wind，2月27日至3月3日，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價環(huán)比變化為2.63%、2.22%、1.73%、2.56%、-4.40%。美國非制造業(yè)經(jīng)濟動能仍強。據(jù)國家統(tǒng)計局，2月國內(nèi)PMI回升至52.60，創(chuàng)12M5來歷史新高，預(yù)計建筑業(yè)開工回暖，經(jīng)濟修復(fù)預(yù)期逐步落地。建議關(guān)注：云鋁股份、神火股份、天山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)（A、H）、洛陽鉬業(yè)（A、H）、西部礦業(yè)。
鋼鐵：庫存拐點初現(xiàn)，需求及盈利面繼續(xù)修復(fù)。據(jù)Wind，2月27日至3月3日，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價格環(huán)比變化為0.75%、0.43%、持平、0.65%，鋼廠盈利率上升3.90 PCT至42.86%。預(yù)計鋼材需求溫和改善，國家持續(xù)關(guān)注礦價過度波動，預(yù)計鋼價噸鋼毛利環(huán)比改善，板塊估值溫和修復(fù)。建議關(guān)注：寶鋼股份、久立特材等。
貴金屬：金價短期震蕩但上行趨勢不改。據(jù)Wind，02月27日至03月3日，COMEX黃金上漲2.46%至1862.8美元/盎司，美元指數(shù)下跌0.70%至104.53。據(jù)美國勞工部，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)為19萬，預(yù)期為19.5萬，前值為19.2萬；2月Markit制造業(yè)PMI為47.3，預(yù)期為47.8，前值為47.8。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參差，短期金價震蕩為主。建議關(guān)注：興業(yè)礦業(yè)、招金礦業(yè)（H）、銀泰黃金、赤峰黃金、湖南黃金、中金黃金。
能源金屬：鋰價持續(xù)下行，期待旺季來臨。據(jù)Wind，2月27日至3月3日，電池級碳酸鋰價格下跌7.44%至37.00萬元/噸，氫氧化鋰價格下跌3.98%至42.25萬元/噸。上游鋰資源產(chǎn)能逐步釋放，下游動力電池產(chǎn)量疲軟，鋰價持續(xù)下行，期待旺季來臨。建議關(guān)注：贛鋒鋰業(yè)（A、H）、天齊鋰業(yè)（A、H）、華友鈷業(yè)、融捷股份、永興材料、盛新鋰能等。
小金屬：短期鋼招縮減壓制鉬價，鉬中期供需有望趨緊。據(jù)Wind，2月27日至3月3日，輕稀土氧化鐠釹價格下跌5.68%至64.80萬元/噸，鎢精礦價格不變?yōu)?1.95萬元/噸，鉬精礦價格下跌3.95%至5100.00元/噸度。2月鋼招縮減壓制短期鉬價，關(guān)注經(jīng)濟復(fù)蘇后的鉬需求回升以及后續(xù)常規(guī)補庫，鉬中期供需趨緊格局有望延續(xù)。建議關(guān)注：金鉬股份、北方稀土、廈門鎢業(yè)等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟修復(fù)不及預(yù)期；金屬下游需求不及預(yù)期；相關(guān)礦山供應(yīng)增速超預(yù)期；美聯(lián)儲加息超預(yù)期；軍工等下游需求不及預(yù)期；鐵礦石、焦煤焦炭產(chǎn)量不及預(yù)期；粗鋼減產(chǎn)情況不及預(yù)期。
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