>> 廣發(fā)證券-通信行業(yè)投資策略報告：數(shù)字中國建設(shè)與AI算力革命形成共振，全面看多通信板塊春季行情-230301
| 上傳日期： |
2023/3/2 |
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| 2375KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
王亮,李娜 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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核心觀點：
數(shù)字中國建設(shè)提速，通信板塊全面受益。近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》。《規(guī)劃》明確，數(shù)字中國建設(shè)按照“2522”的整體框架進行布局，即夯實數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)資源體系“兩大基礎(chǔ)”，推進數(shù)字技術(shù)與經(jīng)濟、政治、文化、社會、生態(tài)文明建設(shè)“五位一體”深度融合，強化數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系和數(shù)字安全屏障“兩大能力”，優(yōu)化數(shù)字化發(fā)展國內(nèi)國際“兩個環(huán)境”。我們認為，數(shù)字中國建設(shè)受益政策將實現(xiàn)提速，十四五期間全社會數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化將達到新高度。通信板塊內(nèi)，通信運營商、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施與行業(yè)信息化領(lǐng)域?qū)⒆顬槭芤妗?br> AIGC熱度加速算力革命，流量&算力基礎(chǔ)設(shè)施部署有望提速。23年開年ChatGPT在全球科技領(lǐng)域掀起一波熱潮，巨頭紛紛下場增加對于AIGC領(lǐng)域的投入。
我們認為，數(shù)字中國建設(shè)與AI算力革命形成共振，通信板塊投資主線主要有以下五條：
?。?）全面參與數(shù)字經(jīng)濟的通信運營商：運營商全方位參與數(shù)字經(jīng)濟全產(chǎn)業(yè)鏈，在國民經(jīng)濟中的定位顯著提升，中特估值背景下，運營商將迎來重估。建議關(guān)注：中國電信、中國移動、中國聯(lián)通。
?。?）流量&算力基礎(chǔ)設(shè)施：AIGC催生算力增長，長期拉動流量基礎(chǔ)設(shè)施需求，帶動高端交換機、高速率光模塊及液冷技術(shù)的滲透加速。建議關(guān)注：中興通訊、天孚通信、菲菱科思、銳捷網(wǎng)絡(luò)、英維克等。
?。?）行業(yè)信息化/工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)加速滲透，上游網(wǎng)絡(luò)&設(shè)備層相關(guān)工業(yè)以太網(wǎng)交換機及網(wǎng)關(guān)國產(chǎn)替代需求有望提升，建議關(guān)注三旺通信、東土科技、映翰通等。行業(yè)信息化板塊電網(wǎng)和煤炭信息化建設(shè)有望加速，建議關(guān)注北路智控、威勝信息、東軟載波、鼎信通訊等。
?。?）低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈成熟度持續(xù)提升，行業(yè)邁入實質(zhì)性加速階段，預(yù)計未來產(chǎn)業(yè)相關(guān)催化會更加密集，重視制造環(huán)節(jié)細分領(lǐng)域機會。建議關(guān)注鋮昌科技、國博電子（軍工和電子覆蓋）等。
（5）出口復(fù)蘇受益：海外經(jīng)濟軟著陸，建議關(guān)注和而泰、拓邦股份、移遠通信、廣和通等。
同時，我們認為中國特色估值體系及數(shù)字資產(chǎn)的確權(quán)政策將成為貫穿2023年通信板塊的重要催化。
風(fēng)險提示。中美關(guān)系及西方國家對我國實施科技領(lǐng)域制裁的風(fēng)險；5G建設(shè)應(yīng)用進度不及預(yù)期的風(fēng)險；數(shù)字中國建設(shè)政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險；歐美宏觀經(jīng)濟疲軟導(dǎo)致科技公司海外需求不及預(yù)期的風(fēng)險；AIGC監(jiān)管政策收緊的風(fēng)險。
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