>> 安信證券-電子行業(yè)周報：LED顯示下游需求復蘇，半導體助力數(shù)字中國規(guī)劃發(fā)展-230305
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 1125KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領先大市 |
作者： |
馬良 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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疫情后文旅活動復蘇跡象明顯，LED顯示需求有望迎來拐點：
疫情后展會、演唱會以及體育賽事等活動陸續(xù)恢復，旅游景點也迎來越來越多的客流量，這些文旅類應用都是LED顯示屏幕的下游主要使用場景。我們認為隨著疫情后的經(jīng)濟和活動恢復，LED顯示會迎來三年后的需求拐點。
《數(shù)字中國建設整體布局規(guī)劃》出臺，半導體基建重要性凸顯：
2月27日，中共中央、國務院印發(fā)了《數(shù)字中國建設整體布局規(guī)劃》，《規(guī)劃》指出建設數(shù)字中國是數(shù)字時代推進中國式現(xiàn)代化的重要引擎，是構筑國家競爭新優(yōu)勢的有力支撐?！兑?guī)劃》明確了數(shù)字中國建設按照“2522”的整體框架進行布局，即夯實數(shù)字基礎設施和數(shù)據(jù)資源體系“兩大基礎”，推進數(shù)字技術與經(jīng)濟、政治、文化、社會、生態(tài)文明建設“五位一體”深度融合，強化數(shù)字技術創(chuàng)新體系和數(shù)字安全屏障“兩大能力”，優(yōu)化數(shù)字化發(fā)展國內(nèi)國際“兩個環(huán)境”。芯片是實現(xiàn)數(shù)字中國的底層硬件支撐，我們認為上游半導體IP/工具鏈以及中游的晶圓代工/封測作為半導體基建的關鍵環(huán)節(jié)，有望優(yōu)先受益于相關政策推動。
電子本周漲幅+0.78%（16/31），10年PE百分位為21.54%：
（1）本周（2023.02.27-2023.03.03）上證綜指上漲+1.87%，深證成指上漲+0.55%，滬深300指數(shù)上漲+1.71%，申萬電子板塊上漲+0.78%，電子行業(yè)在全行業(yè)中的漲跌幅排名為16/31。2023年，電子板塊累計上漲+10.74%。（2）電子化學品板塊在電子行業(yè)子板塊中漲幅最高，為+2.87%，元件板塊漲幅最低，為+0.07%（3）電子板塊漲幅前三公司分別為恒久科技（+41.76%）、*ST瑞德（+27.63%）、本川智能（+26.98%），跌幅前三公司分別為東尼電子（-19.76%）、天岳先進（-17.43%）、寶明科技（-11.11%）。（4）PE：截至2023.03.03，滬深300指數(shù)PE為11.47倍，10年PE百分位為37.07%；SW電子指數(shù)PE為32.66倍，10年PE百分位為21.54%，處于歷史低估區(qū)間。
投資建議：
LED顯示板塊推薦利亞德、洲明科技、三安光電，關注艾比森、兆馳股份、鴻利智匯等。半導體基礎設施關注中芯國際、華虹半導體（港股）、通富微電、長電科技、華天科技，半導體IP/工具鏈關注芯原股份、華大九天、廣立微等。
風險提示:
下游需求不及預期；國產(chǎn)替代不及預期；疫情影響持續(xù)風險。
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