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事件概述:
　　根據(jù)Wit Display信息，面板大廠群創(chuàng)3月2日舉行在線法說會(huì)，對(duì)于第二季面板市況展望轉(zhuǎn)趨樂觀。群創(chuàng)總經(jīng)理?xiàng)钪楸硎?，一方面是供給端有秩序、另一方面客戶看到價(jià)格觸底，近期甚至開始為年底黑色星期五洽談?dòng)唵危诳蛻籼崆袄泟?dòng)能之下，面板價(jià)格可望在第二季全面反彈起跳。電視及IT的庫(kù)存水位處于相對(duì)低點(diǎn)，相關(guān)面板同業(yè)沒有貿(mào)然提高稼動(dòng)率，而是動(dòng)態(tài)調(diào)整供需。32英寸面板價(jià)格去年底已經(jīng)調(diào)漲，2月份40英寸、50英寸面板價(jià)格反彈，接下來第二季希望85英寸等大尺寸電視面板價(jià)格也跟著反彈。
　　分析與判斷:
　　面板價(jià)格已觸底，電視面板價(jià)格率先反彈。
　　根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，面板價(jià)格于3Q22觸底，其預(yù)計(jì)2023年在32英寸以上面板價(jià)格都將反彈，據(jù)群創(chuàng)法說會(huì)的信息，價(jià)格與市場(chǎng)預(yù)期一致，電視面板已率先出現(xiàn)反彈。群創(chuàng)同時(shí)表示IT面板價(jià)格跌幅已經(jīng)收斂到0.3～0.4%區(qū)間，和先前預(yù)計(jì)一致，第二季是反彈起跳的時(shí)間點(diǎn)。根據(jù)Omdia預(yù)測(cè)，32英寸與40英寸在4Q23的價(jià)格較3Q22將增長(zhǎng)40%以上。我們預(yù)計(jì)價(jià)格的反彈將有力帶動(dòng)面板企業(yè)的利潤(rùn)回升。
　　需求增長(zhǎng)已現(xiàn)，市場(chǎng)有望加快復(fù)蘇。
　　群創(chuàng)在法說會(huì)上表示市場(chǎng)端確實(shí)有需求，以往黑色星期五訂單是4月才會(huì)拍板，近期有客戶已在催著盡快拍板，客戶認(rèn)為面板價(jià)格已到谷底。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，面板出貨面積在2022年經(jīng)歷近二十年首次下滑，經(jīng)歷2022年面板寒冬后，Omdia預(yù)計(jì)2023年在需求端將開始反彈，電視面板需求方面，LCD和OLED電視面積需求分別將增長(zhǎng)約6%和20%。我們認(rèn)為價(jià)格低點(diǎn)與低庫(kù)存會(huì)刺激客戶提前下單，行情復(fù)蘇有望加速。
　　行業(yè)調(diào)控產(chǎn)能顯成效，供需改善促行業(yè)回暖。
　　群創(chuàng)在法說會(huì)上表示目前供應(yīng)鏈信息顯示，面板廠對(duì)提升產(chǎn)量都十分謹(jǐn)慎，面板廠在通過動(dòng)態(tài)調(diào)整稼動(dòng)率穩(wěn)住市場(chǎng)供需情況。根據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)面板企業(yè)京東方、華星光電、惠科已成為行業(yè)產(chǎn)能前三，并且產(chǎn)能占比仍在增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)已取代日韓企業(yè)在面板的主導(dǎo)地位，將享有更高的話語(yǔ)權(quán)。Omdia預(yù)計(jì)供需關(guān)系在23年將有所改善，我們認(rèn)為供需關(guān)系的改善將促進(jìn)面板行業(yè)復(fù)蘇回暖。
　　投資建議:
　　面板行業(yè)經(jīng)歷2022年低谷后，價(jià)格、需求均已出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)有望加快復(fù)蘇。我們預(yù)計(jì)在電視大尺寸趨勢(shì)帶動(dòng)下，2023年為重要復(fù)蘇階段，長(zhǎng)期來看行業(yè)整體向好，建議可以提前布局。重點(diǎn)推薦面板生產(chǎn)企業(yè)：TCL科技（面板）。建議關(guān)注：京東方A。受益標(biāo)的：彩虹股份、精測(cè)電子、集創(chuàng)北方。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　顯示面板行業(yè)恢復(fù)不及預(yù)期；顯示面板行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期