>> 國信證券-環(huán)保公用行業(yè)2023年3月投資策略：《2023年政府工作報告》發(fā)布，推動新型能源體系建設(shè)和節(jié)能降碳-230305
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 3582KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
黃秀杰,鄭漢林 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場回顧：2月滬深300指數(shù)下跌2.10%，公用事業(yè)指數(shù)上漲1.13%，環(huán)保指數(shù)0.67%，月相對收益率分別為3.24%和3.89%。申萬31個一級行業(yè)分類板塊中，公用事業(yè)及環(huán)保漲幅處于第16和第13名。分板塊看，環(huán)保板塊上漲1.79%；電力板塊子板塊中，火電上漲2.09%；水電上漲2.18%，新能源發(fā)電下跌1.29%；水務(wù)板塊上漲1.99%；燃?xì)獍鍓K上漲2.34%。
重要事件：《2023年政府工作報告》發(fā)布，提出推動發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，深入推進(jìn)環(huán)境污染防治，加快建設(shè)新型能源體系，推動重點領(lǐng)域節(jié)能降碳。3月2日電池級碳酸鋰平均報價下跌6500元/噸，目前平均報價37.4萬元/噸。2023年2月，電池級碳酸鋰均價從46.9萬元/噸下跌至39萬元/噸，單月下跌幅度達(dá)16.7%，2023年下跌幅度已達(dá)26.9%。
專題研究：2022年全國各地區(qū)限電政策匯總：2022年8月，四川、廣東、山東等全國各省發(fā)布限電通知。不同于2021年煤炭價格高漲，發(fā)電成本高增，火力發(fā)電不足的情況，2022年限電主要受持續(xù)高溫、少雨天氣影響，空調(diào)用電需求激增，水電供給不足。以水電為主要電源供應(yīng)方式的四川省電力缺口嚴(yán)峻，水電外送仍需履約，在全省19個市（州）擴(kuò)大讓電于民實施范圍。
投資策略：公用事業(yè)：能源問題凸顯，推薦工商業(yè)能源服務(wù)商龍頭南網(wǎng)能源、分布式光伏運營商芯能科技；推薦天然氣貿(mào)易商轉(zhuǎn)型能源服務(wù)及氦氣氫氣業(yè)務(wù)的成長屬性標(biāo)的九豐能源；推薦存量風(fēng)光資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)且未來成長路徑清晰的綠電彈性標(biāo)的金開新能；推薦有較大抽水蓄能和新能源規(guī)劃，估值處于底部的湖北能源；電網(wǎng)側(cè)抽水蓄能、電化學(xué)儲能運營龍頭南網(wǎng)儲能；推薦“核電與新能源”雙輪驅(qū)動中國核電；推薦積極轉(zhuǎn)型新能源，現(xiàn)金流充沛的廣東電力龍頭粵電力A；有資金成本、資源優(yōu)勢的新能源運營龍頭三峽能源、龍源電力。環(huán)保：1、業(yè)績高增，估值較低；2、商業(yè)模式改善，運營指標(biāo)持續(xù)向好：3、穩(wěn)增運營屬性顯現(xiàn)，收益率、現(xiàn)金流指標(biāo)持續(xù)改善。推薦積極布局動力電池回收的旺能環(huán)境、偉明環(huán)保以及稀土回收利用龍頭華宏科技。
風(fēng)險提示：環(huán)保政策不及預(yù)期；用電量增速下滑；電價下調(diào)；競爭加劇。
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