>> 中信期貨-有色金屬策略周報：靜待政策落地，有色高位震蕩-230305
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
大?。?/td>
| 3226KB |
| 格式： |
pdf 共102頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
主要邏輯：
（1）宏觀方面：中國2月制造業(yè)PMI明顯回升帶動全球制造業(yè)PMI重回榮枯線，這間接證實中國經(jīng)濟復蘇。
（2）供給方面：原料端，國產(chǎn)鉛精礦TC持穩(wěn)，國產(chǎn)鋅精礦TC回落，進口鋅精礦TC持穩(wěn)，銅精礦TC繼續(xù)略降，錫精礦TC持穩(wěn)；冶煉端，本周銅產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)略降，鋁周度產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降，鋅錠周產(chǎn)量環(huán)比略降，原生鉛和再生鉛開工繼續(xù)回升，錫冶煉開工率略降。
?。?）需求方面：本周銅桿企業(yè)開工率小幅回升，再生銅桿開工繼續(xù)小幅下降，鉛酸電池開工率持穩(wěn)，鋁初端開工率繼續(xù)略升，鋅初端開工率小幅下降。
（4）庫存方面：本周國內有色庫存累庫繼續(xù)放緩；LME有色品種庫存多數(shù)小幅累庫。
（5）整體來看：中國2月制造業(yè)PMI超預期回升強化復蘇預期，人民幣一度快速升值提振有色。有色供需面寬松局面逐步改觀，但初端開工進一步回升勢頭放緩；供應仍有擾動，但秘魯暴力政治抗議事件對部分品種帶來的礦端擾動在減弱，云南鋁減產(chǎn)已經(jīng)執(zhí)行完畢。中短期來看，有色料將延續(xù)震蕩走勢，接下來密切留意國內兩會政策。
操作建議：短線交易為宜
風險因素：美聯(lián)儲收緊超預期；供應中斷；國內經(jīng)濟刺激政策超預期
|
|
