>> 上海證券-電力設(shè)備行業(yè)動態(tài)：如何看待硅片價格上調(diào)-230306
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
開文明,丁亞 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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隆基上調(diào)硅片價格
3月3日，隆基上調(diào)單晶硅片價格。相較2月17日價格，166mm硅片（150μm厚度）由5.4元/片上調(diào)至5.61元/片，182硅片（150μm厚度）由6.25元/片上漲至6.5元/片（+4%）。
下游需求旺盛+坩堝供應(yīng)偏緊是硅片漲價主要因素
本次硅片漲價發(fā)生在硅料價格下降的背景下，反映出硅片端開始出現(xiàn)議價能力。根據(jù)硅業(yè)分會3月1日數(shù)據(jù)，單晶致密料成交均價23.74萬元/噸，周環(huán)比-1.12%。下游需求旺盛+坩堝供應(yīng)偏緊是硅片漲價主要因素。下游需求方面，下游電池企業(yè)維持高開工率甚至有開工提產(chǎn)，對硅片需求有增無減。硅片供給端，一方面高純石英坩堝整體供給仍然偏緊；另一方面，硅片企業(yè)部分采用調(diào)整內(nèi)層砂比例等方式解決坩堝供應(yīng)缺口，帶來斷線率增加等問題，使得硅片合格品供應(yīng)減少。
高純石英砂偏緊影響或?qū)⒎糯?，硅片存在繼續(xù)提價可能
我們認為高純石英砂偏緊影響短期內(nèi)或?qū)⑦M一步放大，一方面內(nèi)層砂比例下降影響坩堝壽命、帶來開爐頻率增加影響產(chǎn)出，另外發(fā)生斷線后拆裝爐及坩堝更換進一步制約硅片產(chǎn)出。整體來看，隨著硅料供給釋放及降價，硅片排產(chǎn)開始增加但整體仍受制于石英坩堝緊缺，同時下游需求旺盛，硅片供需差可能進一步拉大，存在繼續(xù)提價可能。
下游需求提升，N型硅片或進一步緊張
從近期終端中標看，電站投資方對于N型認可度增加，組件招標中N型占比開始提升。2月17日國電投5.65GW招標中N型占比32%，2月21日中核匯能6GW招標中N型占比42%。TOPCon相對PERC的溢價也在提升，根據(jù)PVInfolink數(shù)據(jù)，國內(nèi)TOPCon組件均價1.86元/W，PERC組件均價1.73元/W，TOPCon溢價提升至0.13元/W。電池端來看，TOPCon和HJT亦是擴產(chǎn)主流方向。從硅片供給看，以182硅片為例，制備N型硅片的石英坩堝比制備P型硅片的石英坩堝使用壽命少70-100小時，意味著N型硅片對于石英坩堝需求顯著大于P型，在整體石英坩堝偏緊的背景下N型硅片產(chǎn)出可能受限，N型硅片溢價或?qū)⑻嵘?br> 投資建議
在高純石英砂&坩堝供應(yīng)偏緊的背景下，我們認為硅片環(huán)節(jié)景氣度仍將持續(xù)，高純石英砂&坩堝鎖定較好、N型產(chǎn)出比例較高的硅片企業(yè)或?qū)⑹芤妗Ａ硗庠诠杵o張背景下，薄片化、細線化力度或?qū)⒓哟?，切片環(huán)節(jié)創(chuàng)新仍是重點方向。
硅片：推薦高測股份、雙良節(jié)能，建議關(guān)注TCL中環(huán)、隆基綠能。
石英砂&坩堝：建議關(guān)注石英股份、歐晶科技。
風(fēng)險提示
下游需求不及預(yù)期，原材料價格大幅波動。
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