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2022年業(yè)績(jī)前瞻：疫情影響，計(jì)算機(jī)行業(yè)整體業(yè)績(jī)承壓。截止目前，以申萬(wàn)計(jì)算機(jī)板塊數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)的企業(yè)一共245家。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，利潤(rùn)為正的企業(yè)數(shù)量為133家，占比54%；其中實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的僅為30%，利潤(rùn)下滑的有24%。利潤(rùn)為負(fù)的企業(yè)數(shù)量為112家，占比46%；其中實(shí)現(xiàn)減虧的僅為9%，虧損擴(kuò)大或者由盈轉(zhuǎn)虧的達(dá)到37%。2022年新冠疫情在全國(guó)各地反復(fù)，而4季度12月的疫情放開(kāi)，對(duì)于計(jì)算機(jī)行業(yè)影響巨大，行業(yè)整體業(yè)績(jī)較差。但是疫情目前已經(jīng)恢復(fù)，計(jì)算機(jī)公司報(bào)表在23年將逐步修復(fù)。
　　AIGC產(chǎn)業(yè)興起，百度文心大模型將率先出發(fā)。ChatGPT是典型的AIGC應(yīng)用之一，當(dāng)前的火爆使得AIGC有望實(shí)現(xiàn)從“娛樂(lè)”到“工具”的突破。根據(jù)中關(guān)村大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的預(yù)測(cè)，到2025年，中國(guó)生成式AI商業(yè)應(yīng)用規(guī)模將達(dá)到2070億元，未來(lái)五年的年均增速84%。目前我國(guó)以百度為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭也在加緊推出自己的大模型和類(lèi)ChatGPT產(chǎn)品，其中百度文心大模型在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先水平，預(yù)計(jì)在3月推出。百度陸續(xù)布局了NLP、CV、跨模態(tài)等大模型，并率先提出行業(yè)大模型；目前百度行業(yè)大模型在能源、金融、航天、制造、傳媒、城市、社科以及影視等領(lǐng)域已有眾多應(yīng)用案例。
　　國(guó)內(nèi)AI+應(yīng)用有望百花齊放，AI內(nèi)容審核相伴而生。集成ChatGP的應(yīng)用成為風(fēng)潮，微軟率先宣布旗下所有產(chǎn)品將全線整合ChatGPT，如New Bing、Office、Teams等，ChatGPT已彰顯巨大的應(yīng)用需求。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)應(yīng)用端有望百花齊放，AI+成為B、C兩端軟件應(yīng)用亮點(diǎn)。在AIGC領(lǐng)域，內(nèi)容生產(chǎn)、客服、游戲、編程等各個(gè)方向均有落地場(chǎng)景，而具備廣闊C端入口的軟件也更容易嫁接“ChatGPT”能力。例如AI+教育，科大訊飛將推出基于大模型的AI學(xué)習(xí)機(jī)；AI+辦公，金山辦公已推出智能寫(xiě)作功能，且WPS公文版還附帶公文輔助寫(xiě)作的AI功能；AI+搜索，百度已將文心大模型在搜索中應(yīng)用，三六零計(jì)劃盡快推出類(lèi)ChatGPT技術(shù)的demo版產(chǎn)品。另一方面，ChatGPT的濫用也引發(fā)監(jiān)管需求，AI內(nèi)容審核相伴而生，美亞柏科推出了針對(duì)生成式視頻圖像的真?zhèn)巫R(shí)別鑒定的獨(dú)立產(chǎn)品。
　　投資建議：對(duì)計(jì)算機(jī)板塊維持“超配”評(píng)級(jí)，尤其關(guān)注AI+應(yīng)用賽道。2023年經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，計(jì)算機(jī)公司也普遍開(kāi)始提效降本，需求的回暖有望在2023年顯著貢獻(xiàn)利潤(rùn)彈性，尤其在當(dāng)前國(guó)內(nèi)以信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)為核心，全球以AI共振的背景下，計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)各領(lǐng)域仍會(huì)持續(xù)景氣。從當(dāng)前ChatGPT發(fā)展火熱來(lái)看，國(guó)內(nèi)要重點(diǎn)關(guān)注應(yīng)用領(lǐng)域AI+表現(xiàn)，如AI+辦公、教育、醫(yī)療、搜索、輿情管理、內(nèi)容審核等，重點(diǎn)關(guān)注AI應(yīng)用類(lèi)廠商，科大訊飛、金山辦公、三六零、美亞柏科、拓爾思等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，計(jì)算機(jī)各下游需求持續(xù)疲弱；疫情反復(fù)等因素打亂公司經(jīng)營(yíng)進(jìn)展；ChatGPT商業(yè)化落地不及預(yù)期；中美貿(mào)易摩擦加劇。