>> 廣發(fā)證券-非銀金融行業(yè)：互聯(lián)互通持續(xù)深化，財富管理規(guī)范發(fā)展-230305
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
大小： |
1109KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳福,劉淇 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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證券：基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，滬深股通擴容，資本市場開放水平不斷提高。本周滬深兩市成交額日均0.85萬億元（環(huán)比上升1.06%）；滬深兩融余額15862.83億元（環(huán)比上升0.07%）。3月3日，中基協(xié)發(fā)布投顧新規(guī)，明確各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的定義和要求，管理型投顧需要逐一列出限制條款，每日披露前一交易日的賬戶資產(chǎn)凈值情況，以不低于每季的頻率披露賬戶收益、持倉明細、交易記錄等信息等，進一步規(guī)范基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展，有利于切實維護投資者合法權(quán)益。同日，上交所、深交所分別宣布滬、深股通新納入598只、436只股票，港交所也宣布互聯(lián)互通股票標(biāo)的范圍將進一步擴大，新增標(biāo)的560只。股票擴圍、投資標(biāo)的增多，有望增強市場交投活躍度，動態(tài)調(diào)整有進有出，保持場內(nèi)標(biāo)的質(zhì)量，展現(xiàn)出高水平的開放市場，而且調(diào)整機制在考察時效性方面的效率也在進一步提升。滬港深齊動作，互聯(lián)互通機制進一步優(yōu)化，有助于促進我國資本市場雙向開放。個股建議關(guān)注：ADT敏感度較高的、同花順（A，與計算機組聯(lián)合覆蓋）、東方財富（A，與傳媒組聯(lián)合覆蓋）；短期業(yè)績壓制彈性較強且泛財富管理具有優(yōu)勢的東方證券（AH）、興業(yè)證券（A）；估值低位且受益于大投行業(yè)務(wù)增長及格局優(yōu)化的中金公司（H）、中信證券（AH）。
保險：2023年保險負債端和資產(chǎn)端有望呈現(xiàn)改善趨勢，尤其是壽險板塊，建議積極關(guān)注。負債端方面，壽險如期轉(zhuǎn)暖，從1月份公布的保費數(shù)據(jù)來看，平安和國壽保費增速較2022年同期提升，在續(xù)期保費增速下滑的背景下，我們預(yù)計新單保費有望實現(xiàn)正增長，繼續(xù)延續(xù)壽險2023年拐點的預(yù)期，一方面生活與消費場景的恢復(fù)利好保單的銷售；再考慮目前居民儲蓄意愿較高，其他理財類產(chǎn)品收益率下降及凈值化趨勢等因素，保險產(chǎn)品剛兌的屬性在低風(fēng)險的理財類產(chǎn)品中相對競爭力提升；另外從供給側(cè)來看，隨著代理人同比下滑規(guī)模的收斂，而代理人人均產(chǎn)能大幅度提升，有望彌補代理人規(guī)模的下滑，我們建議積極關(guān)注壽險龍頭及被低估的改革標(biāo)的。資產(chǎn)端方面，當(dāng)前10年期國債收益率2.90%，生產(chǎn)、生活和消費場景的恢復(fù)推動經(jīng)濟企穩(wěn)預(yù)期，利好保險估值修復(fù)。資產(chǎn)和負債均出現(xiàn)積極因素，建議關(guān)注保險板塊，個股建議關(guān)注：中國太保（A/H）、中國人壽（A/H）、中國平安（A/H）、新華保險（A/H）、中國財險（H）、友邦保險（H）、中國人保（A/H）。
港股金融：建議關(guān)注業(yè)績增長穩(wěn)健、股息率較高的江蘇租賃以及持續(xù)受益中國經(jīng)濟增長與互聯(lián)互通以及海外流動性改善的香港交易所。
風(fēng)險提示。市場風(fēng)險事件、行業(yè)政策變動與公司經(jīng)營業(yè)績不達預(yù)期等。
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