>> 國海證券-建筑材料行業(yè)周報：水泥價格持續(xù)回暖，關(guān)注水泥板塊階段性機(jī)會-230306
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
大小： |
1653KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
盛昌盛 |
| 行業(yè)名稱： |
水泥 |
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當(dāng)前重點(diǎn)推薦水泥行業(yè)：近期水泥需求回暖，多地水泥價格上漲。數(shù)據(jù)顯示，目前市政和基建工程項目開復(fù)工進(jìn)度較快，全國施工項目節(jié)后開復(fù)工率已超過去年農(nóng)歷同期。2022年9月以來國家多次強(qiáng)調(diào)發(fā)布一攬子基建政策，2023年年初重大項目集中開工，有效投資有望持續(xù)擴(kuò)大，基建投資持續(xù)提速可期，疊加國企改革、一帶一路、估值體系重建等主體性機(jī)會，水泥市場需求有望進(jìn)一步擴(kuò)大并帶動行業(yè)發(fā)展上行，維持行業(yè)“推薦”評級。
水泥行業(yè)：2月27日-3月3日全國水泥市場價格環(huán)比小幅上升，中南地區(qū)價格上調(diào)，華東、華北、西北價格穩(wěn)定，東北地區(qū)價格小幅回落，西北地區(qū)價格波動較大。國內(nèi)水泥市場需求繼續(xù)恢復(fù)，環(huán)比上周提升10個百分點(diǎn)，其中長三角和珠三角地區(qū)下游需求恢復(fù)較好，企業(yè)出貨量普遍達(dá)到8-9成，個別地區(qū)接近正常水平；華中和西南地區(qū)，水泥需求恢復(fù)表現(xiàn)欠佳，企業(yè)出貨4-7成不等；華北、西北和東北地區(qū)仍有待進(jìn)一步恢復(fù)。推薦水泥龍頭企業(yè)上峰水泥、海螺水泥，建議重點(diǎn)關(guān)注天山股份。
玻纖行業(yè)：2月27日-3月3日無堿粗紗市場價格穩(wěn)中下行，電子紗價格繼續(xù)下探。雖然部分廠價格進(jìn)一步下調(diào)，但對市場刺激作用有限。需求端看，多數(shù)深加工廠開工仍不及預(yù)期，且前期少量備貨下，短期提貨意向偏淡。而池窯廠庫存繼續(xù)攀升情況下，不乏部分廠執(zhí)行一單一談操作，近期關(guān)注各廠價格調(diào)整動態(tài)。池窯電子紗市場行情仍延續(xù)偏弱走勢，多數(shù)池窯廠產(chǎn)銷偏淡下，近日部分廠報價有所下調(diào)，個別廠降幅較大。需求端來看，下游PCB市場整體開工持續(xù)偏低，且成品庫存較高下，短期中下游備貨意向偏淡。短期來看，各廠價格大概率或承壓下行，降幅根據(jù)各廠家成本支撐適當(dāng)調(diào)整為主。個股方面建議重點(diǎn)關(guān)注具備高模風(fēng)電紗優(yōu)勢的龍頭企業(yè)中國巨石、中材科技。
玻璃行業(yè)：2月27日-3月3日浮法玻璃市場整體交投仍偏一般，南北行情存差異。在產(chǎn)產(chǎn)能穩(wěn)定釋放，產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)1條，改產(chǎn)1條，暫無冷修線。庫存呈上升趨勢，多數(shù)區(qū)域出貨仍有壓力，庫存上升，需求疲軟下市場交投氛圍偏淡，中下游提貨意向不高，觀望氛圍偏濃。成本端周內(nèi)成本端純堿價格小幅上凱盛新能，關(guān)注福萊特、信義玻璃。
消費(fèi)建材：各地出臺利好政策鼓勵發(fā)展超低能耗建筑。北京市住建委發(fā)布《北京市建筑綠色發(fā)展獎勵資金示范項目管理實施細(xì)則（試行）（征求意見稿）》，擬重點(diǎn)對公共建筑節(jié)能綠色化改造、超低能耗建筑等四類項目給予財政獎勵支持。此外，深圳、山東兩地于3月1日分別修訂《深圳市建設(shè)工程防水技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)》以及《山東省建筑防水工程技術(shù)導(dǎo)則》，提升建筑工程質(zhì)量。（1）防水：政策大環(huán)境寬松帶動行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，同時對業(yè)內(nèi)生產(chǎn)低能耗產(chǎn)品企業(yè)利好，推薦防水龍頭東方雨虹、科順股份；（2）管材：推薦行業(yè)龍頭港股中國聯(lián)塑、偉星新材；（3）涂料：推薦涂料行業(yè)龍頭三棵樹、亞士創(chuàng)能。
風(fēng)險提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；基建項目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；市場需求不及預(yù)期；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期；疫情反復(fù)影響經(jīng)濟(jì)。
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