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工業(yè)金屬：價格震蕩回落，下游需求逐步恢復
　　鋁：庫存拐點或臨近，關注下游需求復蘇情況
　　本周鋁價前低后高，周環(huán)比上升0.38%，主要系2月PMI數(shù)據(jù)超預期，提振國內經(jīng)濟預期。基本面來看，本周云南電解鋁企業(yè)已完成減產(chǎn)，據(jù)上海有色統(tǒng)計，本次減產(chǎn)規(guī)模達78萬噸，同時四川和貴州等地區(qū)小幅復產(chǎn)，整體電解鋁供給持續(xù)收縮。需求端，下游鋁加工企業(yè)開工率持續(xù)抬升。整體來看，本周電解鋁社會庫存累庫幅度放緩，庫存拐點或臨近，后續(xù)需重點關注需求回暖力度，預計近期鋁價維持震蕩行情。建議關注神火股份、云鋁股份、索通發(fā)展等。
　　銅：國內宏觀經(jīng)濟利好集中釋放，銅價維持高位
　　本周銅價高位運行。宏觀上，受國內經(jīng)濟政策支持和國內2月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)超預期的影響，銅價維持較強趨勢。基本面上，當前國內銅庫存拐點跡象增強，在未來下游需求預期尚未完全證偽之前，銅價短期或仍高位震蕩，建議關注西部礦業(yè)、江西銅業(yè)、銅陵有色等。
　　能源金屬：鈷鋰價格偏弱運行
　　鋰：下游需求偏冷，鋰價持續(xù)回落
　　本周碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽價格環(huán)比下降。天氣逐步回暖，青海鹽湖產(chǎn)量回升，受礦端短期停產(chǎn)影響，江西鋰云母個別廠家停工，本周碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)量環(huán)比小幅下降。碳酸鋰庫存量微幅增加，氫氧化鋰庫存小幅下降。2023年起新能源汽車補貼退坡，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈短期需求遇冷。根據(jù)乘聯(lián)會信息：2023年2月新能源乘用車零售銷量預計為40.0萬輛，同比增長46.6%，環(huán)比增長20.3%，新能源汽車銷售逐步恢復正常節(jié)奏，但同比增速仍低于去年同期。近期鋰鹽價格成交重心或持續(xù)走低，但之后隨著下游正極材料廠開啟補庫節(jié)奏，鋰鹽價格或有較強支撐。主要受益標的有贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、永興材料、盛新鋰能等。
　　鈷：鈷價整體有所反彈
　　本周鈷系各類金屬價格整體有所反彈。從基本面上看，國內供給逐步增加，但需求增長相對較緩，市場觀望情緒加重，價格雖有小幅反彈，但需求端恢復情況仍需觀察。
　　稀土：稀土價格偏弱震蕩
　　本周稀土市場持續(xù)下行，氧化鐠和氧化釹分別下跌2.88%、4.77%?；久鎭砜?，氧化物供給維持穩(wěn)定，由于下游磁材企業(yè)新增訂單較少，稀土需求依舊較淡。整體來看，稀土市場供需雙弱，預計稀土價格偏弱震蕩。
　　貴金屬：貴金屬偏強運行
　　本周貴金屬價格整體走強。近期美元持續(xù)走強壓制金價，但隨著本周美債破4，見頂或已臨近，市場樂觀做多情緒升溫。此外，中國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期表現(xiàn)使得美元相對偏弱，提振金價強勢反彈。從中期維度看，PMI數(shù)據(jù)跌破融枯線顯示衰退依然是更有可能的選項，貴金屬建議逢低配置，建議關注銀泰黃金、赤峰黃金，盛達資源等。
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟不及預期、貨幣政策超預期收縮、美元大幅反彈等。