>> 華創(chuàng)證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)跟蹤報告：零跑汽車新車發(fā)布，全域自研與油車同價競爭-230307
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
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| 637KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2023年3月1日，零跑汽車在年度新品發(fā)布會上發(fā)布了4款新車。其中包括3款改款車型——2023款T03、2023款C01、2023款C11純電版，和1款全新車型——C11增程版。
新款車型大幅降價，貫徹成本定價原則。2023款T03售價5.99-8.99萬，相比原來的售價8.25-9.95萬，最大降幅達到2.26萬元；2023款C01售價14.98-22.88萬，相比原來的售價19.38-28.68萬，降價幅度4.4萬元-5.8萬元；2023款C11純電版售價15.58-21.98萬，較原來的售價18.58-23.58萬，最大降價幅度達到3萬元。全新車型C11增程版售價為14.98萬元-18.58萬元，比預(yù)售價15.98-20萬元降低1萬元-1.42萬元。
C系新車定價集中在15-20萬，與油車同價競爭。2023款C01、2023款C11純電版和全新車型C11增程版三款C系新車價格中樞均處于在15-20萬價格區(qū)間，15-20萬是中國汽車消費的主力市場，目前這一市場的主力車型是燃油車，電動車在智能化等方面比油車更有優(yōu)勢，能夠提供更加舒適的駕乘體驗，零跑汽車此次發(fā)布的三款C系新車將直接與15-20萬市場的燃油車競爭，目標重新定義15-20萬價格區(qū)間的選車標準。
C11增程版將國內(nèi)增程式電動車售價拉至新低，零跑開啟純電+增程雙動力布局。目前深耕增程式賽道的理想汽車、AITO問界、嵐圖汽車、哪吒汽車等品牌，增程式車型均在20萬以上，C11增程版所在的20萬以下的增程式市場尚屬藍海，錯位競爭有望殺出重圍。C11增程285舒享版搭載43.74 kWh三元鋰電池，后置永磁同步單電機，增程發(fā)電系統(tǒng)采用1.2T增程器+高效發(fā)電機，CLTC純電續(xù)航285 km、綜合續(xù)航1024 km，減輕用戶對充電和續(xù)航的顧慮。
核心優(yōu)勢堅持全域自研，技術(shù)驅(qū)動使零跑在新能源車市場站穩(wěn)腳跟。零跑堅持全域自研，研發(fā)范圍包括三電系統(tǒng)、自動駕駛系統(tǒng)等電動車核心部件；在制造方面，除電芯、內(nèi)外飾、底盤以及汽車電子電器自研后采用外包生產(chǎn)，其他零部件均為自研自產(chǎn)。全域自研能夠帶來規(guī)?；杀緝?yōu)勢，方便調(diào)整價格、提升產(chǎn)品競爭力。
投資策略：動力電池占純電動汽車成本的40-60%，豐富的新車型上市利好上游供應(yīng)鏈。建議關(guān)注：1）動力電池：寧德時代；2）鐵鋰正極：德方納米、富臨精工、龍蟠科技；3）三元正極：容百科技、廈鎢新能、長遠鋰科、當(dāng)升科技、振華科技；4）負極：貝特瑞、中科電氣、璞泰來、信德新材；5）隔膜：星源材質(zhì)、恩捷股份；6）電解液：新宙邦、天賜材料；7）銅箔：中一科技、嘉元科技；8）鋁箔：鼎勝新材；9）結(jié)構(gòu)件：科達利、裕震科技；10）電劑：天奈科技、道氏技術(shù)。
風(fēng)險提示：新能車銷量不及預(yù)期、新車上市進程不及預(yù)期，原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、地緣政治、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷。
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