>> 廣發(fā)證券-公募基金產(chǎn)品研究系列之一百零九-家電ETF：家用電器板塊配置工具-230307
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
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| 2334KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅軍,張鈺東,張超 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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報告摘要：
大家電屬于地產(chǎn)后周期品類：地產(chǎn)對大家電銷售具有較強的拉動作用，我們測算廚電相關(guān)度約70%，白電約30%。復(fù)盤歷史，大家電銷量與地產(chǎn)竣工有一定的相關(guān)性，廚電精裝配套率高，與竣工相關(guān)性較好且略領(lǐng)先；白電中空調(diào)精裝配套率相對較高，與竣工的相關(guān)性也高于冰洗。
經(jīng)濟周期、產(chǎn)品周期共同影響，更多表現(xiàn)為消費分化。家電整體處于提價過程，白電廚電都呈現(xiàn)消費升級趨勢，行業(yè)均價和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均有提升
從品牌到品質(zhì)，理性化也是一種消費升級。首先，我國高收入群體持續(xù)增加，其受經(jīng)濟周期影響較小，預(yù)計高端消費有韌性；其次，盡管部分中產(chǎn)群體支出趨向保守，但消費觀念的升級也可算作消費升級。
中證全指家用電器指數(shù)：家用電器行業(yè)代表指數(shù)。（1）成分股小市值個股數(shù)量較多，但高市值股票占比更大，主要分布于白色家電（46.7%），家電零部件（17.8%）和小家電（12.8%）等行業(yè)。（2）截止3月3日，該指數(shù)的市盈率（TTM）為17.22倍，位于歷史35%分位的位置，市凈率（LF）3.05倍，位于歷史的22%分位數(shù)。
家電ETF（場內(nèi)交易代碼：159996）國泰基金旗下跟蹤中證全指家用電器指數(shù)的ETF產(chǎn)品，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，同時配置了聯(lián)接基金（A份額：008713，C份額：008714），由徐成城先生擔(dān)任基金經(jīng)理。
核心假設(shè)風(fēng)險：本文僅對所研究的基金產(chǎn)品情況進行分析，產(chǎn)品的統(tǒng)計情況可能隨著時間和市場的變化以及統(tǒng)計方法不同而有差異。本文不作為任何產(chǎn)品的投資建議
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