>> 國泰君安-每日報告回放-230308
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
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| 1245KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國泰君安 |
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作者： |
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專題研究：《金融監(jiān)管機構改革的邏輯脈絡》2023-03-08
金融監(jiān)管機構改革塵埃落定?？v觀國內外經驗，金融監(jiān)管機構改革始終圍繞解決三個問題：
1）如何解決金融機構綜合經營和分業(yè)監(jiān)管之間的矛盾？
2）如何協(xié)調宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管？
3）如何在審慎監(jiān)管之外保護金融消費者和投資者權益？
此次金融監(jiān)管機構之后，“一行兩會”格局變成“一行一局一會”格局，從根本上理順了機構監(jiān)管和功能監(jiān)管、宏觀審慎和微觀審慎、審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管之間的關系。后續(xù)仍需結合黨的機構改革方向對整體金融領域變化進行觀察。本次國務院機構改革在金融領域的具體內容：
1）人民銀行剝離行為監(jiān)管職能，專注于貨幣政策與宏觀審慎監(jiān)管。
2）金融監(jiān)管總局在原銀保監(jiān)會機構監(jiān)管的基礎上，從人民銀行劃入金融控股公司監(jiān)管職能，從人民銀行和證監(jiān)會分別劃入行為監(jiān)管職能，完整承擔了機構監(jiān)管和行為監(jiān)管。
3）證監(jiān)會從發(fā)改委劃入企業(yè)債發(fā)審職能，專注于資本市場監(jiān)管。
從國際金融改革經驗來看，2008年全球金融危機是金融監(jiān)管改革的分水嶺。危機發(fā)生后，越來越多的國家意識到現(xiàn)代金融體系風險交織的特征，金融監(jiān)管機制存在重大缺陷，隨之開展了大量金融監(jiān)管改革的嘗試。例如，美國在多頭監(jiān)管之上引入了監(jiān)管協(xié)調機構，英國采取了機構監(jiān)管和行為監(jiān)管的“雙峰”模式，歐盟則加強了宏觀審慎監(jiān)管。本輪國內金融改革方向主要是權責集中、統(tǒng)一，以及協(xié)調監(jiān)管，提升風險防范能力。
風險提示：改革方案落地不及預期。
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