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本報(bào)告導(dǎo)讀：本報(bào)告對(duì)市場(chǎng)主流指數(shù)及風(fēng)格情況進(jìn)行跟蹤，并按照私募策略類型，將私募分為主觀多頭、指數(shù)增強(qiáng)、商品期貨、多空、中性、期權(quán)、宏觀策略，選取了市場(chǎng)上關(guān)注度較高的產(chǎn)品進(jìn)行分組跟蹤統(tǒng)計(jì)。力求客觀反映私募市場(chǎng)整體運(yùn)行情況，以及通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的跟蹤挖掘出策略表現(xiàn)背后的原因，并進(jìn)行未來(lái)一段時(shí)間的配置建議。
　　摘要：
　　截至2023年3月3日，股票市場(chǎng)分歧繼續(xù)演繹，指數(shù)高位震蕩，全周整體收漲，大市值風(fēng)格優(yōu)于小市值風(fēng)格，價(jià)值繼續(xù)優(yōu)于成長(zhǎng)。巨潮風(fēng)格指數(shù)中，大盤(pán)成長(zhǎng)、中盤(pán)成長(zhǎng)、小盤(pán)成長(zhǎng)指數(shù)漲跌幅分別為0.27%、-0.18%、0.04%，大盤(pán)價(jià)值、中盤(pán)價(jià)值、小盤(pán)價(jià)值指數(shù)漲跌幅分別為3.62%、2.27%、1.81%；國(guó)證2000指數(shù)漲幅為0.34%、萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)漲幅為1.08%、萬(wàn)得全A指數(shù)漲幅為1.05%。
　　股票風(fēng)格因子方面，市場(chǎng)整體盈利預(yù)期下修，價(jià)值因子爆發(fā)，2021年9月開(kāi)始的動(dòng)量因子回撤繼續(xù)。市場(chǎng)主線不明，風(fēng)險(xiǎn)加大，主觀多頭倉(cāng)位進(jìn)一步下降：本周主觀多頭倉(cāng)位估計(jì)值下降3.8%，為71.5%。
　　此外，主要寬基指數(shù)月度截面波動(dòng)率自2022年9月起持續(xù)低迷，三大寬基指數(shù)截面波動(dòng)率進(jìn)一步下降，量化策略環(huán)境較差。本周整體量化策略超額收益的相關(guān)性進(jìn)一步小幅上升。
　　2023年3月3日由于市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向，期貨基差成本快速擴(kuò)大，此時(shí)建倉(cāng)中性策略已經(jīng)過(guò)了最佳建倉(cāng)期。滬深300期貨、中證500期貨、中證1000期貨基差年化收益分別為2.43%、-7.23%、-9.71%。
　　期貨風(fēng)格因子方面，2022年3月以來(lái)期貨市場(chǎng)的黑暗時(shí)刻還在繼續(xù)，風(fēng)格因子整體走平，期貨策略整體表現(xiàn)不佳。
　　私募策略方面，2023年第8周，指數(shù)增強(qiáng)策略表現(xiàn)較好，主觀多頭、商品期貨與多空策略表現(xiàn)不佳：主觀多頭收益為-0.21%、指數(shù)增強(qiáng)收益為0.81%，多空策略、中性策略、商品期貨策略、期權(quán)策略、宏觀策略，當(dāng)周收益分別為-0.29%、0.07%、-0.27%、0.36%、0.81%。
　　配置觀點(diǎn)方面，觀點(diǎn)如下：1、盈利預(yù)期下修，基差快速擴(kuò)大，表明市場(chǎng)情緒偏弱，目前市場(chǎng)分歧較大，風(fēng)格上切換較快，短期大票反彈，但全年繼續(xù)看好中小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格，操作上繼續(xù)通過(guò)適度均衡配置以減小組合波動(dòng)，等待時(shí)機(jī)；2、此時(shí)配置中性策略性價(jià)比已經(jīng)不高，建議等待股票市場(chǎng)回調(diào)進(jìn)行多頭的建倉(cāng)；3、商品期貨價(jià)格整體高位震蕩回落，目前階段建議觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開(kāi)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不能保證未來(lái)的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。