>> 信達(dá)證券-公用事業(yè)行業(yè)—電力天然氣周報(bào)：電廠(chǎng)煤炭庫(kù)存下降，國(guó)內(nèi)外氣價(jià)大幅下跌-230312
| 上傳日期： |
2023/3/12 |
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| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
煤炭 |
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本周市場(chǎng)表現(xiàn)：截至3月10日收盤(pán)，本周公用事業(yè)板塊下跌2.4%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤(pán)。其中，電力板塊下跌2.45%，燃?xì)獍鍓K下跌2.29%。
電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
動(dòng)力煤價(jià)格：港口煤價(jià)上漲，產(chǎn)地煤價(jià)下跌。截至3月10日，秦皇島港動(dòng)力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)1133元/噸，周環(huán)比上漲35元/噸。截至3月10日，廣州港印尼煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)1122元/噸，周環(huán)比持平；廣州港澳洲煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)1137元/噸，周環(huán)比持平。
動(dòng)力煤庫(kù)存及電廠(chǎng)日耗：港口煤炭庫(kù)存小幅回升，電廠(chǎng)煤炭庫(kù)存下降。截至3月10日，秦皇島港煤炭庫(kù)存545萬(wàn)噸，周環(huán)比增加28萬(wàn)噸。截至3月9日，內(nèi)陸17省煤炭庫(kù)存6233.1萬(wàn)噸，較上周下降108.6萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.71%；內(nèi)陸17省電廠(chǎng)日耗為356.5萬(wàn)噸，較上周下降3.2萬(wàn)噸/日，周環(huán)比下降0.89%；可用天數(shù)為17.5天，較上周下降0.1天。截至3月9日，沿海8省煤炭庫(kù)存2977.8萬(wàn)噸，較上周下降65.2萬(wàn)噸，周環(huán)比下降2.14%；沿海8省電廠(chǎng)日耗為193.2萬(wàn)噸，較上周下降10.3萬(wàn)噸/日，周環(huán)比下降5.06%；可用天數(shù)為15.4天，較上周增加0.4天。
水電來(lái)水情況：截至3月10日，三峽出庫(kù)流量7440立方米/秒，同比下降23.30%，周環(huán)比上升1.09%。
重點(diǎn)電力市場(chǎng)交易電價(jià)：1）廣東電力市場(chǎng)：截至3月3日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為532.96元/MWh，周環(huán)比上升22.12%，周同比上升12.8%。實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為570.59元/MWh，周環(huán)比上升27.21%，周同比上升15.8%。2）山西電力市場(chǎng)：截至3月10日，山西電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為287.57元/MWh，周環(huán)比下降13.70%，周同比上升41.6%。實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為313.07元/MWh，周環(huán)比上升2.28%，周同比上升101.6%。3）山東電力市場(chǎng)：截至3月9日，山東電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為354.50元/MWh，周環(huán)比上升0.62%，周同比上升6.0%。實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為375.56元/MWh，周環(huán)比上升4.61%，周同比上升6.9%。
天然氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
國(guó)內(nèi)外天然氣價(jià)格：國(guó)內(nèi)外氣價(jià)大幅下跌。截至3月10日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠(chǎng)價(jià)格全國(guó)指數(shù)為5594元/噸，同比下降31.36%，環(huán)比下降10.75%；截至3月9日，中國(guó)進(jìn)口LNG到岸價(jià)為12.23美元/百萬(wàn)英熱，同比下降69.16%，環(huán)比下降15.83%。截至3月10日，歐洲TTF現(xiàn)貨價(jià)格為13.18美元/百萬(wàn)英熱，同比下降80.5%，周環(huán)比下降12.8%；美國(guó)HH現(xiàn)貨價(jià)格為2.41美元/百萬(wàn)英熱，同比下降47.5%，周環(huán)比下降7.7%；中國(guó)DES現(xiàn)貨價(jià)格為12.66美元/百萬(wàn)英熱，同比下降61.1%，周環(huán)比下降12.2%。
歐盟天然氣供需及庫(kù)存：供給量與消費(fèi)量周環(huán)比均有大幅上升。2023年第9周，歐盟天然氣供應(yīng)量61.4億方，同比下降21.6%，周環(huán)比上升10.4%。其中，LNG供應(yīng)量為27.9億方，周環(huán)比上升19.9%，占天然氣供應(yīng)量的45.5%；進(jìn)口管道氣33.4億方，同比下降40.5%，周環(huán)比上升3.5%。2023年第9周，歐盟天然氣庫(kù)存量為656.29億方，庫(kù)存水平為57.2%。2023年第9周，歐盟天然氣消費(fèi)量估算為91.3億方，周環(huán)比上升26.3%，同比下降7.4%；2023年1-9周，歐盟天然氣累計(jì)消費(fèi)量估算為763.5億方，同比下降17.7%。
國(guó)內(nèi)天然氣供需情況：1-2月我國(guó)天然氣進(jìn)口量同比下降9.4%，進(jìn)口均價(jià)同比上漲8.4%。2022年12月，國(guó)內(nèi)天然氣表觀(guān)消費(fèi)量為344億方，同比下降20.9%，環(huán)比上升7.7%；國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量為203.6億方，同比上升6.1%，環(huán)比上升7.8%；LNG進(jìn)口量為659.61萬(wàn)噸，同比下降13.5%，環(huán)比上升3.1%；PNG進(jìn)口量為368萬(wàn)噸，同比下降8.5%，環(huán)比下降5.4%。2023年1-2月，我國(guó)進(jìn)口天然氣1792.7萬(wàn)噸，同比減少9.4%，進(jìn)口均價(jià)每噸4598元，同比上漲8.4%。
本周行業(yè)重點(diǎn)新聞：1）江蘇能源監(jiān)管辦發(fā)布關(guān)于《江蘇省電力中長(zhǎng)期交易規(guī)則》公開(kāi)征求意見(jiàn)的公告：售電公司包括獨(dú)立售電公司和擁有配電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)權(quán)的售電公司，儲(chǔ)能企業(yè)可參與電力市場(chǎng)中長(zhǎng)期交易。除計(jì)劃電量執(zhí)行政府制定的價(jià)格外，電力中長(zhǎng)期交易的成交價(jià)格由市場(chǎng)主體通過(guò)雙邊協(xié)商、集中交易等市場(chǎng)化方式在“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)”范圍內(nèi)形成。基準(zhǔn)價(jià)和浮動(dòng)幅度按國(guó)家規(guī)定執(zhí)行。2）歐盟4月開(kāi)始“組團(tuán)”購(gòu)買(mǎi)天然氣，將與美非等供應(yīng)商簽首批合同：德國(guó)世界金融市場(chǎng)網(wǎng)7日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，歐盟現(xiàn)在想以買(mǎi)家“卡特爾”的身份進(jìn)入全球天然氣市場(chǎng)，并從4月開(kāi)始邁出第一步。據(jù)彭博社報(bào)道，歐盟委員會(huì)副主席塞夫科維奇表示，根據(jù)初步估計(jì)，未來(lái)3年歐盟27個(gè)成員國(guó)和3個(gè)鄰國(guó)的總需求量將達(dá)到240億立方米。在4月份開(kāi)始對(duì)天然氣市場(chǎng)進(jìn)行招標(biāo)后，歐盟預(yù)計(jì)將于6月份與來(lái)自美國(guó)、中東和非洲的供應(yīng)商簽署首批合同。
投資建議：1）電力：國(guó)內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需緊缺之后，電力板塊有望迎來(lái)盈利改善和價(jià)值重估。在電力供需緊缺的態(tài)勢(shì)下，煤電頂峰價(jià)值凸顯；電力市場(chǎng)化改革的持續(xù)推進(jìn)下，電價(jià)趨勢(shì)有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)和輔助服務(wù)市場(chǎng)機(jī)制有望持續(xù)推廣，容量補(bǔ)償電價(jià)等機(jī)制有望出臺(tái)。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)，或?qū)⒊掷m(xù)依賴(lài)系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長(zhǎng)協(xié)保供力度，電煤長(zhǎng)協(xié)實(shí)際履約率有望邊際上升，煤電企業(yè)
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