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核心觀點(diǎn)
　　原油相關(guān)信息：
　　原油及相關(guān)庫存：2023年3月3日美國(guó)原油商業(yè)庫存4.785億桶，周減少170萬桶；汽油庫存2.381億桶，周減少110萬桶；餾分油庫存1.223億桶，周增加10萬桶；丙烷庫存0.60053億桶，周減少53.7萬桶。美國(guó)原油產(chǎn)量及鉆機(jī)數(shù)：2023年3月3日美國(guó)原油產(chǎn)量為1227.5萬桶/天，周減少2.5萬桶，較一年前增加67.5萬桶/天。3月10日美國(guó)鉆機(jī)數(shù)746臺(tái)，周減少3臺(tái)，年增加83臺(tái)；加拿大鉆機(jī)數(shù)223臺(tái)，周減少23臺(tái)，年增加17臺(tái)。其中美國(guó)采油鉆機(jī)590臺(tái)，周減少2臺(tái)，年增加63臺(tái)。
　　價(jià)格變化：
　　我們監(jiān)測(cè)的188種化工產(chǎn)品中，本周價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為液氯（上漲55.8%）、四氯乙烯（上漲8.8%）、丙酮（上漲5.3%）；跌幅前3名為：草銨膦（下跌23.1%）、天然氣（下跌12.7%）、維生素C（下跌10.6%）。
　　月度方面，價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為液氯（上漲141.2%）、鹽酸（上漲30.6%）、三氯甲烷（上漲28.0%）；跌幅前3名為：硝酸銨-國(guó)際（下跌35.7%）、草銨膦（下跌27.3%）、固體燒堿（下跌25.8%）。
　　價(jià)差變化：
　　本周價(jià)差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為PTA（上漲105.9%）、炭黑價(jià)差（上漲37.6%）、丙烷脫氫（上漲28.5%）；跌幅前3名為：油頭乙二醇價(jià)差（下跌92.0%）、苯乙烯（下跌61.3%）、順酐法BDO價(jià)差（下跌27.5%）。
　　月度方面，價(jià)差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為R410a價(jià)差（上漲55555.6%）、電石法PVC價(jià)差（上漲535.7%）、雙氧水價(jià)差（上漲533.3%）；跌幅前3名為：油頭乙二醇價(jià)差（下跌2637.9%）、磷酸二銨（下跌72.3%）、聚乙烯價(jià)差（下跌53.9%）。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　我國(guó)高端聚烯烴自給率低，率先實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)工業(yè)化的企業(yè)有望享受超額利潤(rùn)。建議關(guān)注布局茂金屬聚烯烴和POE粒子的企業(yè)，如萬華化學(xué)(600309，買入)、榮盛石化(002493，買入)、衛(wèi)星化學(xué)(002648，買入)、寶豐能源(600989，買入)、東方盛虹(000301，未評(píng)級(jí))、沈陽化工(000698，未評(píng)級(jí))，茂金屬催化劑相關(guān)公司，如鼎際得(603255，未評(píng)級(jí))、南大光電(300346，未評(píng)級(jí))。
　　農(nóng)藥板塊，持續(xù)看好在海外布局自主登記及銷售網(wǎng)絡(luò)的潤(rùn)豐股份(301035，買入)；原藥板塊，我們建議關(guān)注弱周期小品種原藥占主導(dǎo)的標(biāo)的，主要有海利爾(603639，買入)、貝斯美(300796，買入)、中旗股份(300575，未評(píng)級(jí))、利民股份(002734，未評(píng)級(jí))，以及目前處于估值低位的揚(yáng)農(nóng)化工(600486，增持)?；拾鍓K，我們相對(duì)看好磷產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未評(píng)級(jí))。
　　中沙全面戰(zhàn)略合作下，雙方在石油石化領(lǐng)域擁有大量合作機(jī)會(huì)。建議關(guān)注油運(yùn)化工品運(yùn)輸標(biāo)的盛航股份(001205，未評(píng)級(jí))、中遠(yuǎn)海能(600026，未評(píng)級(jí))、招商南油(601975，未評(píng)級(jí))，煉化設(shè)備及EPC標(biāo)的中國(guó)化學(xué)(601117，未評(píng)級(jí))、卓然股份(688121，未評(píng)級(jí))、蘭石重裝(603169，未評(píng)級(jí))、中國(guó)一重(601106，未評(píng)級(jí))、科新機(jī)電(300092，未評(píng)級(jí))，及合資煉廠中國(guó)石化(600028，增持)、華錦股份(000059，未評(píng)級(jí))、榮盛石化(002493，買入)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新材料項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；新能源行業(yè)需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)