久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

鋅：海外壓力陡增，基本面偏弱難獲支撐
　　【盤面回顧】上周滬鋅主力合約（ZN2304）收于22870元/噸，較上期下跌2.58%?，F(xiàn)貨方面，截至周五SMM#0鋅上?，F(xiàn)貨均價(jià)23860元/噸,價(jià)格下跌后，成交有所轉(zhuǎn)好。
　　【宏觀環(huán)境】美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在出席美國(guó)國(guó)會(huì)聽證會(huì)時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超出預(yù)期，意味著聯(lián)邦基金利率的最終水平很有可能高于此前預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)或加快加息步伐。美國(guó)2月非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，也為鮑威爾的發(fā)言提供了佐證。然而，美國(guó)硅谷銀行的暴雷或迫使美聯(lián)儲(chǔ)重新考慮緊湊的加息步伐對(duì)于銀行及整個(gè)金融系統(tǒng)帶來的負(fù)面影響。海外宏觀為有色整體施加上方壓力。
　　【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】1、鋅礦：隨著冶煉廠產(chǎn)能逐漸釋放，且礦進(jìn)口利潤(rùn)較差，進(jìn)口礦補(bǔ)充有限，鋅精礦原料庫(kù)存天數(shù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，國(guó)產(chǎn)TC進(jìn)一步下調(diào)150元/噸至5300元/噸。2、鋅錠：隨著TC的下調(diào)，冶煉廠利潤(rùn)有所收窄，當(dāng)前冶煉利潤(rùn)約1600元/噸。2月精煉鋅產(chǎn)量50.14萬噸，同比增9.38%，開工率提升至87.84%。3月，自然日增多，并且3月有再生鋅投產(chǎn)計(jì)劃（年產(chǎn)能月12萬噸/噸），預(yù)計(jì)產(chǎn)量在55-56萬噸之間。3、需求：上周下游加工數(shù)據(jù)表現(xiàn)分化，鍍鋅板卷開工率和產(chǎn)量進(jìn)一步回升，庫(kù)存去化；冷軋周度表需環(huán)比降2.35萬噸，庫(kù)存去3.47萬噸。4、庫(kù)存：雖然有云南限電的擾動(dòng)，但目前來看3月供給側(cè)逐步放松，而需求層面并未表現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇。社庫(kù)錄得17.66萬噸，環(huán)比增0.23萬噸。
　　【核心邏輯】宏觀層面，國(guó)內(nèi)“穩(wěn)”字為今年政府工作基調(diào)，基建對(duì)于需求側(cè)的支持力度以“托”為主；海外加息預(yù)期有增強(qiáng)態(tài)勢(shì)，宏觀承壓，內(nèi)外風(fēng)化，內(nèi)強(qiáng)外若?；久婀┙o有工序雙增預(yù)期，但需求增速將遠(yuǎn)不及新增投產(chǎn)帶來的產(chǎn)量增速，整體偏弱。
　　【策略】保留中長(zhǎng)期空單倉(cāng)位，近期價(jià)格中心下以后，第一阻力位下調(diào)至2.36w附近，后續(xù)等待反彈加倉(cāng)機(jī)會(huì)；短期美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期若過于激進(jìn)可能帶來下破。