>> 安信證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)深度分析：數(shù)字中國全景投資手冊(cè)-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 20526KB |
| 格式： |
pdf 共118頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
中性 |
作者： |
趙陽,楊楠,夏瀛韜 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
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數(shù)字中國2522框架落地，行業(yè)揚(yáng)帆起航
2023年3月1日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》），自此數(shù)字中國形成了完整的政策框架體系。其中核心亮點(diǎn)是形成了2522的框架體系，即夯實(shí)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)資源體系“兩大基礎(chǔ)”，推進(jìn)數(shù)字技術(shù)與經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)、生態(tài)文明建設(shè)“五位一體”深度融合，強(qiáng)化數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系和數(shù)字安全屏障“兩大能力”，優(yōu)化數(shù)字化發(fā)展國內(nèi)國際“兩個(gè)環(huán)境”。本篇報(bào)告將圍繞2522的框架展開，從多維度的視角全面解讀數(shù)字中國的內(nèi)涵和外延，形成體系化的投資方向梳理，以供投資人參閱。
兩大基礎(chǔ)：數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施為骨、數(shù)據(jù)要素制度鑄魂謀發(fā)展
數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施：IDC產(chǎn)業(yè)迎新發(fā)展機(jī)遇。需求側(cè)來看，數(shù)據(jù)要素建設(shè)和人工智能應(yīng)用等推動(dòng)數(shù)據(jù)流量持續(xù)增長(zhǎng)，激發(fā)IDC產(chǎn)業(yè)新活力。政策端來看，“東數(shù)西算”和“企業(yè)上云”等政策引導(dǎo)IDC產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展新階段。建議關(guān)注擁有優(yōu)質(zhì)資源儲(chǔ)備的第三方IDC企業(yè)。
數(shù)據(jù)要素是數(shù)字中國的制度基礎(chǔ)。2020年4月9日，《中共中央、國務(wù)院關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見》正式公布，數(shù)據(jù)成為繼土地、勞動(dòng)力、資本、技術(shù)之后的又一重要生產(chǎn)要素。2022年12月23日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》（數(shù)據(jù)二十條），圍繞數(shù)據(jù)要素相關(guān)的基礎(chǔ)制度將逐漸成型，奠定數(shù)字中國的制度基礎(chǔ)。
兩大能力：數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新為藩、數(shù)據(jù)安全屏障為籬筑安全
信創(chuàng)是科技自立自強(qiáng)的核心基座和關(guān)鍵能力。信創(chuàng)即信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新，簡(jiǎn)言之是指硬件和軟件的一系列信息化創(chuàng)新技術(shù)。信創(chuàng)包含CPU、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等基礎(chǔ)軟硬件以及行業(yè)應(yīng)用軟件等多個(gè)領(lǐng)域，圍繞黨政、金融、教育、電信、醫(yī)療等關(guān)鍵行業(yè)，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化的替代。當(dāng)前信創(chuàng)從黨政走向行業(yè)，有望構(gòu)筑數(shù)字中國的核心技術(shù)基座。
基礎(chǔ)工具鏈：替代空間廣闊，紅利持續(xù)釋放。當(dāng)前卡脖子的關(guān)鍵技術(shù)逐漸向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，基礎(chǔ)工具鏈的投資價(jià)值顯現(xiàn)。2月21日，中央政治局就科學(xué)儀器、基礎(chǔ)軟件等進(jìn)行集體學(xué)習(xí)，以基礎(chǔ)工具鏈軟硬件為主的國產(chǎn)化浪潮即將開啟。軟件包括了CAD、CAE、EDA等，而測(cè)量?jī)x器則屬于軟硬件系統(tǒng)相關(guān)的基礎(chǔ)工具鏈。
網(wǎng)絡(luò)安全：數(shù)據(jù)安全和商用密碼驅(qū)動(dòng)新景氣。數(shù)據(jù)安全帶來網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)新的政策驅(qū)動(dòng)周期。另一方面，商用密碼作為數(shù)據(jù)安全的基礎(chǔ)，在密評(píng)+國密改造的推動(dòng)下，有望實(shí)現(xiàn)未來三年的景氣度上行。
五位一體：數(shù)字中國戰(zhàn)略推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化百花齊放
人工智能從技術(shù)探索走向應(yīng)用落地。在C端場(chǎng)景，ChatGPT帶來了新的人機(jī)交互體驗(yàn)，有望引領(lǐng)AI進(jìn)入新的應(yīng)用周期。在B端場(chǎng)景，人工智能加速機(jī)器視覺在工業(yè)場(chǎng)景下的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和降本增效。當(dāng)前機(jī)器視覺已經(jīng)廣泛應(yīng)用于汽車、3C電子、鋰電等行業(yè)。
工業(yè)軟件助力制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，PHM滲透率持續(xù)提升。生產(chǎn)管控類工業(yè)軟件國產(chǎn)化率和滲透率雙低，有望在智能制造的背景下加速發(fā)展。而工業(yè)健康監(jiān)測(cè)（PHM）作為新興的應(yīng)用場(chǎng)景，有望推動(dòng)高價(jià)值設(shè)備的故障檢測(cè)，從而降低運(yùn)營維護(hù)成本，滲透率將持續(xù)提升。
空天信息化迎來發(fā)展機(jī)遇，衛(wèi)星遙感和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用蓄勢(shì)待發(fā)。隨著衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量增長(zhǎng)、發(fā)射成本下降以及衛(wèi)星分辨率的提升，衛(wèi)星遙感和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)有望迎來新的應(yīng)用需求，無論在民用還是軍用領(lǐng)域均有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，空天信息化產(chǎn)業(yè)將成為一個(gè)新的景氣方向。
政府、電力、醫(yī)療、教育等泛公共事業(yè)信息化筑牢智慧民生新基礎(chǔ)。全國一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系的建設(shè)為政務(wù)信息化帶來新的動(dòng)能，圍繞三張“網(wǎng)”的建設(shè)（一網(wǎng)通辦、一網(wǎng)統(tǒng)管和一網(wǎng)協(xié)同）有望成為落地抓手。能源革命帶來電力行業(yè)信息化的新需求，“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”四大環(huán)節(jié)推動(dòng)發(fā)展。貼息貸款加速醫(yī)療、教育領(lǐng)域信息化建設(shè)的力度。節(jié)能減排和“雙碳”政策驅(qū)動(dòng)供水和供暖等領(lǐng)域的信息化改造需求。
數(shù)字人民幣推動(dòng)數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。數(shù)字人民幣當(dāng)前已形成17個(gè)省市的26個(gè)試點(diǎn)地區(qū)，將推升銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)的信息化需求和商業(yè)模式的迭代升級(jí)。
汽車智能化加速落地，L2+高景氣度不改。根據(jù)高工智能汽車數(shù)據(jù)，自2021Q1以來，L2級(jí)別智能車的滲透率從不足15%提升至約30%，2022年1-10月，國內(nèi)市場(chǎng)乘用車前裝標(biāo)配L2+/L2++交付上險(xiǎn)42.14萬輛，前裝搭載率為2.65%，顯示出高級(jí)別智能駕駛正在逐步落地。我們預(yù)計(jì)后續(xù)在L2級(jí)別滲透率穩(wěn)步提升的同時(shí)，L2+級(jí)別將迎來跨越式增長(zhǎng)，智能車產(chǎn)業(yè)鏈高景氣不改。
建議關(guān)注標(biāo)的
數(shù)字產(chǎn)業(yè)化（基礎(chǔ)設(shè)施+自主可控）關(guān)注：1）算力基礎(chǔ)設(shè)施：潤澤科技、寶信軟件、中科曙光等；2）信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)：金山辦公、太極股份、神州數(shù)碼等；3）基礎(chǔ)工具鏈：普源精電、鼎陽科技、坤恒順維、華大九天、霍萊沃、中望軟件等；4）網(wǎng)絡(luò)安全：?jiǎn)⒚餍浅?、深信服、信安世紀(jì)、格爾軟件、三未信安等。
產(chǎn)業(yè)數(shù)字化（各行各業(yè)信息化）關(guān)注：1）人工智能和大數(shù)據(jù)：科大訊飛、拓爾思、奧普特、星
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