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★股指市場(chǎng)行情：
　　上周各寬基指數(shù)跌幅較大，大盤(pán)風(fēng)格指數(shù)跌幅更大。滬深300、上證50、中證500、中證1000指數(shù)較上周分別收跌-3.96%、-4.98%、-2.90%、-2.43%。分行業(yè)看，金融、食品飲料貢獻(xiàn)了滬深300與上證50主要的跌幅，非銀、基礎(chǔ)化工、有色金屬貢獻(xiàn)了中證500主要的跌幅，綜合、社會(huì)服務(wù)、房地產(chǎn)貢獻(xiàn)了中證1000主要的跌幅。A股行情結(jié)構(gòu)性特征明顯，風(fēng)格與行業(yè)輪動(dòng)較快，小盤(pán)風(fēng)格的寬基指數(shù)由于行業(yè)分布較為分散，近期波動(dòng)率相比大盤(pán)風(fēng)格有所降低?；久嫘迯?fù)逐漸得到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證，但是存在結(jié)構(gòu)化問(wèn)題，市場(chǎng)在“利多出盡”的預(yù)期差影響下大幅下跌，另外受地緣事件、機(jī)構(gòu)改革等多重因素影響市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。
　　各品種基差走勢(shì)分化加劇，整體有所走弱，IF、IH、IC、IM剔除分紅的當(dāng)季合約年化基差率周度均值分別為1.45%、2.77%、-2.35%和-3.64%，較上周分別走弱-0.62%、-0.37%、-0.60%、-0.21%。周五市場(chǎng)大跌，各品種基差走勢(shì)分化加劇，IH、IF基差受市場(chǎng)情緒影響顯著走弱，IC與IM基差則受場(chǎng)外衍生品對(duì)沖影響顯著走強(qiáng)，其中主力合約基差走強(qiáng)幅度更大。各品種的交易結(jié)構(gòu)已經(jīng)趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)IH與IF基差的短期波動(dòng)將更多受市場(chǎng)情緒影響、IC和IM基差則將持續(xù)受到場(chǎng)外衍生品高拋低吸的對(duì)沖操作影響。3月合約臨近交割周，受近期市場(chǎng)大跌影響IC與IM的遠(yuǎn)月合約較近月合約價(jià)差走弱，對(duì)于多頭而言是較好的移倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。（股指期貨基差=期貨收盤(pán)價(jià)-現(xiàn)貨收盤(pán)價(jià)）
　　★股指期貨分紅預(yù)測(cè)：
　　已有上市公司開(kāi)始陸續(xù)公布分紅預(yù)案，預(yù)計(jì)上證50、滬深300、中證500、中證1000在2023年分紅點(diǎn)數(shù)分別為71、92、104、90，其中IH2306和09合約包含分紅預(yù)期點(diǎn)數(shù)分別為15、71，IF2306和09合約包含分紅預(yù)期點(diǎn)數(shù)分別為20、92，IC2306和09包含分紅預(yù)期點(diǎn)數(shù)分別為43、105，IM2306和09合約包含分紅預(yù)期點(diǎn)數(shù)分別為52、91。
　　★股指期貨展期收益測(cè)算與持有合約推薦：
　　當(dāng)前IF、IH維持contango結(jié)構(gòu)，IC、IM基差繼續(xù)走弱空間有限，維持弱Back結(jié)構(gòu)，對(duì)于IH、IF而言空頭持有近月合約對(duì)沖成本占優(yōu)，多頭持有遠(yuǎn)季合約展期收益更高；IC和IM的推薦持有合約則相反。滬深300當(dāng)月展期、下月展期、當(dāng)季展期、下季展期的近20個(gè)交易日展期收益分別為-0.2%、-0.2%、-0.2%、-0.7%，上證50的分別為-0.3%、-0.3%、-0.5%和-0.9%，中證500的分別為-0.1%、-0.1%、-0.4%、-0.7%