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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　半導(dǎo)體企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)全面布局和發(fā)展，設(shè)備、大芯片等國產(chǎn)化薄弱領(lǐng)域的公司22年業(yè)績增速整體良好，已具備產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，后續(xù)整線突破為產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)。
　　摘要：
　　維持行業(yè)“增持”評級。半導(dǎo)體全面布局，實(shí)現(xiàn)自主可控勢在必行。代工、設(shè)備、設(shè)計(jì)等各個低國產(chǎn)化率環(huán)節(jié)，都急需補(bǔ)足短板，實(shí)現(xiàn)整體產(chǎn)業(yè)化升級。作為先進(jìn)制造主要抓手的半導(dǎo)體設(shè)備和實(shí)現(xiàn)信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)需求的大芯片領(lǐng)域尤為重要，相關(guān)企業(yè)將深度受益，維持行業(yè)“增持”評級。
　　集群化+硬科技化，資本市場助力行業(yè)全面發(fā)展。22年科創(chuàng)板新上市集成電路企業(yè)40家，數(shù)量接近前三年上市的IC公司數(shù)量之和。上市半導(dǎo)體公司覆蓋從上游的IP/EDA/設(shè)備/材料到中游的設(shè)計(jì)、制造，再到下游的封測和應(yīng)用。就業(yè)績而言，22年設(shè)備、材料、大芯片等公司的平均整體業(yè)績增速維持高位。
　　以半導(dǎo)體設(shè)備為主的先進(jìn)制造環(huán)節(jié)是實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體自主可控的主要抓手，國內(nèi)廠商持續(xù)攻堅(jiān)核心技術(shù)領(lǐng)域，加深空白環(huán)節(jié)覆蓋度，有望實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體設(shè)備的整線突破。中國半導(dǎo)體設(shè)備市場規(guī)模增速大于全球，是最大市場之一，但海外廠商幾乎呈現(xiàn)壟斷地位。受益于SMIC、YMTC、CXMT等國內(nèi)產(chǎn)線的發(fā)展，國內(nèi)廠商在半導(dǎo)體前道和后道設(shè)備領(lǐng)域均加速突破，進(jìn)入從1到10的新階段，逐步縮小國際差距。①刻蝕：中微已突破5nm先進(jìn)制程；②薄膜沉積：拓荊PECVD全材料覆蓋，突破14nm；③清洗：國產(chǎn)化率約31%，發(fā)展速度最快。
　　CPU和GPU分別是實(shí)現(xiàn)運(yùn)算控制和高性能計(jì)算的核心，受益于信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等自主可控需求驅(qū)動，大芯片國產(chǎn)化浪潮加速，持續(xù)推進(jìn)技術(shù)更迭。（1）GPU：巨頭享有生態(tài)護(hù)城河，呈現(xiàn)海外寡頭壟斷格局。國內(nèi)廠商星火燎原，產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，包括景嘉微、芯動科技、壁仞科技、摩爾線程、沐曦集成電路、天數(shù)智芯等。（2）CPU：千億美元市場，生態(tài)壁壘明顯，Intel和AMD占據(jù)絕對壟斷地位。國內(nèi)廠商從產(chǎn)品性能和生態(tài)環(huán)境出發(fā)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)積累，已獲得越來越多的認(rèn)可，主要企業(yè)包括龍芯、海思、飛騰、海光、兆芯等。
　　風(fēng)險提示。本土設(shè)備和材料企業(yè)技術(shù)突破不及預(yù)期；本土晶圓制造產(chǎn)線建設(shè)不及預(yù)期。