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本周專題：“史上最強(qiáng)補(bǔ)貼”來襲，是破局還是攪局？1）硝煙升級：上周“湖北最強(qiáng)購車優(yōu)惠季”開啟車市大幅度降價(jià)潮，其中東風(fēng)系快速出圈，以雪鐵龍C6共創(chuàng)版為例，原價(jià)21萬補(bǔ)貼后售價(jià)為12萬，售價(jià)倒掛二手車。3.9比亞迪也開啟限時促銷活動，本輪價(jià)格戰(zhàn)將白熱化。2）抽絲剝繭：湖北推出政企聯(lián)合補(bǔ)貼有跡可循，汽車是其第一大制造產(chǎn)業(yè)，近年來行業(yè)發(fā)展受限且新能源轉(zhuǎn)型落后；受限于負(fù)債率和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等，短期看多數(shù)省市或不會直接效仿如此高額的補(bǔ)貼政策。2）國六B將于今年中正式實(shí)施，排放限值標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)苛且將正式實(shí)施RDE檢測流程（工況復(fù)雜），是此輪價(jià)格踩踏的次要因素。3）一葉知秋：激進(jìn)的價(jià)格戰(zhàn)會加速尾部企業(yè)市場出清，類比2018-2019時期韓系/法系車逐漸落沒；刺穿價(jià)格底線后消費(fèi)回暖或只是帶來新一輪刺激-透支，并非良性競爭，單一競價(jià)持續(xù)時間和范圍或?qū)2的銷量節(jié)奏產(chǎn)生擾動。
　　本周事記：1）數(shù)據(jù)跟蹤：低基數(shù)影響下，2月批零同環(huán)比大幅轉(zhuǎn)正，M2批發(fā)162萬輛（環(huán)/同比+32%/+61%），零售139萬輛（環(huán)/同比+8%/+10%）；新能源零售44萬輛（環(huán)/同比+33%/+61%），滲透率達(dá)32%（同比+6pct)。2）本周動態(tài)：東風(fēng)系大降價(jià)出圈；長城汽車發(fā)布全新智能四驅(qū)電混技術(shù)Hi4，包含兩套動力總成，系統(tǒng)功率高達(dá)340kW，采用1.5L/1.5T混動專用發(fā)動機(jī)，可實(shí)現(xiàn)最高41.5%的工程熱效率，油耗降低6%—7%。
　　本周展望：車市價(jià)格博弈升級，短期市場對行業(yè)競爭惡化的負(fù)面情緒蔓延，建議關(guān)注新變革機(jī)遇中自主崛起主旋律：1）乘用車中具備強(qiáng)新品周期的自主品牌；2）受益車企迫切降本訴求，國產(chǎn)化率低且壁壘較高的汽零賽道以及新能源訂單能有效對沖燃油車下滑的本土零部件廠商。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銷量不及預(yù)期；新能源滲透不及預(yù)期；