>> 廣發(fā)證券-注冊制上市配套規(guī)則六大要點(diǎn)解讀-230314
| 上傳日期： |
2023/3/15 |
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| 492KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
倪賡,戴康 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：2023年2月1日，滬深交易所發(fā)布全面注冊制配套規(guī)則征求意見稿，針對《股票上市規(guī)則》、《交易規(guī)則》等上市配套規(guī)則解讀如下：
第一，上市標(biāo)準(zhǔn)多元包容，盈利要求弱化。（1）主板方面，上市標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置三套“市值+財(cái)務(wù)”指標(biāo)，弱化凈利潤要求；取消最近一期末的未彌補(bǔ)虧損和無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例要求；新增具有表決權(quán)差異安排企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)。（2）創(chuàng)業(yè)板方面，新增未盈利企業(yè)上市安排；刪除對具有表決權(quán)差異的企業(yè)“最近一年凈利潤為正”要求，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)一致。（3）主板上市標(biāo)準(zhǔn)高于其他板塊，拉開了與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的距離，有助于實(shí)現(xiàn)各市場板塊的“錯位發(fā)展、功能互補(bǔ)”。
第二，明確紅籌企業(yè)各版塊上市標(biāo)準(zhǔn)。（1）將之前散布于多個文件中的制度進(jìn)行整合，統(tǒng)一各版塊紅籌企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)。（2）主板方面，首次將紅籌企業(yè)上市應(yīng)滿足的市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)在首發(fā)系列規(guī)則中予以明確。（2）創(chuàng)業(yè)板方面，在現(xiàn)行規(guī)則基礎(chǔ)上，刪除了紅籌企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市需“最近一年凈利潤為正”的要求。
第三，主板新股首次上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，后續(xù)交易日漲跌幅限制主板保持10%不變；雙創(chuàng)業(yè)板則繼續(xù)保持20%的較寬比例。
第四，新增穿透披露和上市首日風(fēng)險提示要求。（1）規(guī)范持有上市公司5%以上股份的契約型基金、信托計(jì)劃或者資產(chǎn)管理計(jì)劃等“三類股東”的權(quán)益變動披露要求。（2）對于披露招股意向書或者招股說明書后出現(xiàn)相關(guān)媒體報道、傳聞，可能對公司股票及其衍生品種交易價格或者投資決策產(chǎn)生較大影響的，應(yīng)在上市首日披露風(fēng)險提示公告。
第五，強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任。（1）明確證券交易所對上市保薦的監(jiān)管職責(zé)，授權(quán)證券交易所對上市保薦書內(nèi)容、持續(xù)督導(dǎo)期間等作出規(guī)定。（2）明確上市公司配合保薦人履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)的義務(wù)。（3）持續(xù)督導(dǎo)期間，保薦機(jī)構(gòu)被撤銷保薦業(yè)務(wù)資格的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在1個月內(nèi)另行聘請保薦機(jī)構(gòu)。
第六，優(yōu)化主板兩融與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)機(jī)制。（1）轉(zhuǎn)融券約定申報方式市場化，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)融券實(shí)時成交并可實(shí)時用于融券業(yè)務(wù)。（2）拓寬主板轉(zhuǎn)融通標(biāo)的證券范圍和出借人范圍，主板新股上市首日即可納入兩融標(biāo)的，戰(zhàn)略配售股份納入轉(zhuǎn)融通可出借券源范圍。（3）降低轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)成本，轉(zhuǎn)融券費(fèi)率差統(tǒng)一降至0.6%，取消轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)保證金比例檔次最低20%的限制。（4）完善退市標(biāo)的證券的處理機(jī)制。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力超預(yù)期；全球疫情仍存在反復(fù)的風(fēng)險；全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)可能不及預(yù)期；全球/中國通脹高位流動性可能邊際收緊；中美貿(mào)易/金融領(lǐng)域的關(guān)系仍有不確定性。
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