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事件：
　　業(yè)績(jī)保持高增速，符合市場(chǎng)預(yù)期。公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.06億元（yoy+ 81.85%），歸母凈利潤(rùn)4.6億元（yoy+92.12%）；其中2022年Q4單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.32億元（yoy+50.36%），歸母凈利潤(rùn)1.10億元（yoy+40.55%）。2022年整體毛利率為63.29%，較2021年下滑0.78pct，主要系培育鉆銷(xiāo)售下滑影響所致。期間銷(xiāo)售費(fèi)用率下滑4.37pct至5.63%；管理費(fèi)用率下滑1.23pct至1.84%；凈利率增長(zhǎng)2.71pct至50.78%。
　　培育鉆和金剛石微粉業(yè)務(wù)顯著增長(zhǎng)。分業(yè)務(wù)板塊看，2022年培育鉆和金剛石微粉營(yíng)業(yè)收入分別為3.89和3.16億元，同比增長(zhǎng)97.12%和103.03%，占營(yíng)業(yè)總收入的比例分別為42.89%和34.89%，是公司收入增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。公司在培育鉆領(lǐng)域不斷夯實(shí)技術(shù)實(shí)力，目前研發(fā)人員80名，占總員工人數(shù)的13.45%，授權(quán)專(zhuān)利51項(xiàng)（包含8項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利），可批量生產(chǎn)15克拉以下的大顆粒高品級(jí)培育鉆，實(shí)驗(yàn)室技術(shù)研究階段的大顆粒培育鉆已突破30克拉。公司線鋸用微粉國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額行業(yè)領(lǐng)先，率先實(shí)現(xiàn)IC芯片超精加工用特種異型八面體金剛石尖晶批量生產(chǎn)。
　　下游品牌零售端布局開(kāi)啟。2022年公司成立子公司深圳科美鉆科技有限公司切入培育鉆零售，與潮宏基成立合資公司生而閃耀科技（深圳）有限公司，同時(shí)在美國(guó)設(shè)立LILIANGDIAMONDUSAINC公司負(fù)責(zé)美國(guó)培育鉆業(yè)務(wù)開(kāi)拓。通過(guò)全產(chǎn)業(yè)鏈打通，利好公司品牌力進(jìn)一步強(qiáng)化。
　　短期擾動(dòng)不改長(zhǎng)期產(chǎn)能釋放。目前公司定增資金到位，2022年末六面頂壓機(jī)量已達(dá)1000多臺(tái)，隨著疫情后生產(chǎn)秩序加速修復(fù)，停電等擾動(dòng)因素不改長(zhǎng)期產(chǎn)能提升趨勢(shì)，產(chǎn)能釋放助推業(yè)績(jī)高增無(wú)憂。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：受2022年下半年金剛石價(jià)格和歐美需求波動(dòng)影響，對(duì)之前中報(bào)盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行修正，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為6.7/ 9.5/ 11.5億元，同比增幅分別為44.9%/ 42.5%/ 21.4%，對(duì)應(yīng)PE分別為27x/ 19x/ 15x，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期，產(chǎn)品跌價(jià)，業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和估值判斷不達(dá)預(yù)期