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投資要點(diǎn)：
　　鋼鐵：鋼價(jià)環(huán)比+1.13%。需求端，鋼材消費(fèi)繼續(xù)恢復(fù)；供給端，鋼材產(chǎn)量增幅收窄，主要增量依舊在螺紋鋼；庫(kù)存維持去化，降幅增加。從宏觀面來(lái)看，利好政策有望加快新項(xiàng)目開工節(jié)奏，疊加基本面好轉(zhuǎn)，鋼價(jià)或維持偏強(qiáng)震蕩。
　　工業(yè)金屬：銅/鋁價(jià)環(huán)比-0.36%/-1.46%。面對(duì)硅谷銀行事件與高于預(yù)期的失業(yè)率，美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息預(yù)期降溫。銅：進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游加工企業(yè)開工率季節(jié)性回升，但成品訂單不及預(yù)期，短期銅價(jià)或維持高位震蕩。鋁：云南省電解鋁壓限負(fù)荷要求已落實(shí)，但四川、貴州等地區(qū)的投復(fù)產(chǎn)正在進(jìn)行，短期供給或有回升，下游加工企業(yè)開工率回升速度放緩，基本面較弱下短期鋁價(jià)或維持震蕩。金三銀四是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，后續(xù)或?qū)饘賰r(jià)格形成支撐。
　　鋰：電碳價(jià)格環(huán)比-6.09%。供給端產(chǎn)量充足，需求端暫未有明顯改善，高庫(kù)存下短期價(jià)格或繼續(xù)下行，后續(xù)車市逐步進(jìn)入旺季，車企促銷及利好政策推出預(yù)期下，鋰需求有望好轉(zhuǎn)從而支撐鋰價(jià)。
　　稀土：氧化鐠釹/氧化鏑/氧化鋱價(jià)格環(huán)比-5.58%/0.00%/-4.81%。受馬斯克宣布永磁電機(jī)不用稀土消息影響，市場(chǎng)整體觀望情緒較濃，下游需求仍較冷清，短期稀土價(jià)格或偏弱運(yùn)行，需關(guān)注今年上半年稀土指標(biāo)的放量。
　　投資建議
　　（1）為確保實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，十四五期間我國(guó)軍備有望加速補(bǔ)短板，當(dāng)前我國(guó)軍機(jī)升級(jí)換裝需求強(qiáng)烈，高端鈦合金和高溫合金是機(jī)身和發(fā)動(dòng)機(jī)不可或缺的重要原料，技術(shù)壁壘極高，國(guó)內(nèi)供不應(yīng)求，建議關(guān)注西部超導(dǎo)（688122）和撫順特鋼（600399）。（2）政府工作報(bào)告顯示今年GDP目標(biāo)增速5%左右，以穩(wěn)中求進(jìn)為主，國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期向好，金三銀四是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游宏觀需求有望進(jìn)一步釋放，基建有望成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重要抓手，建議關(guān)注寶鋼股份（600019）、神火股份（000933）。（3）美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期緩和，疊加硅谷銀行事件導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，有望支撐金價(jià)上行，建議關(guān)注山東黃金（600547）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。