>> 中信期貨-大宗商品每日精要-230315
| 上傳日期： |
2023/3/15 |
大?。?/td>
| 1140KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
屈濤,鄭非凡,黃謙 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
復(fù)盤:國內(nèi)商品期市收盤多數(shù)下跌，黑色系、能化品領(lǐng)跌，基本金屬漲跌互現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，貴金屬均上漲。
國內(nèi)宏觀:本周公布2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，整體而言，供需兩端均出現(xiàn)明顯回暖，其中需求側(cè)恢復(fù)更為亮眼，程度超出市場預(yù)期。生產(chǎn)方面，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比2.4%。在出口數(shù)據(jù)明顯下滑以及高基數(shù)的影響下，生產(chǎn)仍有韌性。需求方面，1）社零同比3.5%，預(yù)期2.9%。受益于疫后消費場景修復(fù)，消費恢復(fù)較為強勁，大超市場預(yù)期。但結(jié)構(gòu)上來看，汽車消費仍有明顯拖累，這顯示出了補貼政策到期后的需求回落，但政府報告中提出大宗消費的重要性，預(yù)計汽車政策將會延續(xù)支持。2)固定資產(chǎn)投資同比5.5%，預(yù)期3.3%。受益于財政前置，近期基建維持高景氣度，拉動投資正向增長。地產(chǎn)端也有一定恢復(fù)，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資-5.7%，預(yù)期-10%，降幅大幅收窄。其中施工降幅明顯收窄，竣工端好轉(zhuǎn)迅速，同比轉(zhuǎn)正至8%，或表明相關(guān)資金以及?？⒐さ日咭呀?jīng)逐步開始發(fā)力。我們對竣工以及施工端好轉(zhuǎn)的持續(xù)性保持樂觀態(tài)度，但本次數(shù)據(jù)在上年低基數(shù)的背景下并沒產(chǎn)生大幅好轉(zhuǎn)，且商品房銷售主要集中于二手房，大量資金停留在居民部門而未流向房企，導(dǎo)致開發(fā)資金到位仍-15%?？偟膩碚f，2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實現(xiàn)開門紅。消費端受益于內(nèi)生動力自主回彈，后續(xù)持續(xù)性仍待觀察，投資端地產(chǎn)基建好轉(zhuǎn)明顯，且作為政策抓手相對可持續(xù)，或?qū)︿摬?、鋁、玻璃等商品帶來需求拉動。
|
|
