>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2023年3月第2周)：貨運流量繼續(xù)回落-230315
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
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| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,劉冬 |
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經(jīng)濟增長：貨運流量繼續(xù)回落
生產(chǎn)：貨運流量繼續(xù)回落。（1）電廠日耗小幅下降。3月11日，6大發(fā)電集團的平均日耗為80.0萬噸，較上周的82.5萬噸下降3.0%。3月10日，南方八省電廠日耗為195.2萬噸，較3月3日的202.6萬噸下降3.7%。從社會用電量來看，隨著氣溫回升居民取暖用電需求逐漸下降，工業(yè)方面，二產(chǎn)三產(chǎn)發(fā)力，已基本恢復(fù)到年前水平。（2）高爐開工率高位運行。3月10日，全國高爐開工率82.0%，較3月3日上升0.9個百分點；同期，唐山鋼廠高爐開工率54.8%，較上周下降4.0個百分點；產(chǎn)能利用率74.2%，較上周下降3.8個百分點。近期鋼材需求向好，鋼廠開工積極性較高，但河北地區(qū)邯鄲和秦皇島兩地雙雙發(fā)布重污染天氣橙色預(yù)警啟動II級應(yīng)急響應(yīng)，多家鋼廠燒結(jié)限產(chǎn)。（3）輪胎開工率溫和回落。3月9日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率68.7%，較3月2日下降0.7個百分點；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率73.8%，較3月2日下降0.1個百分點。（4）江浙地區(qū)滌綸長絲開工率升勢漸緩。3月9日，江浙地區(qū)滌綸長絲開工率75.2%，較3月2日上升0.8個百分點；同期，下游織機開工率63.8%，較3月2日上升0.8個百分點。（5）全國整車貨運流量繼續(xù)回落。3月14日，全國整車貨運流量指數(shù)較3月7日下降2.1%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別下降1.8%/下降5.6%/下降3.7%/上升0.1%/下降1.3%。
需求：車市需求偏弱。（1）地產(chǎn)銷售持續(xù)改善。3月1日-14日，30大中城市商品房日均銷售面積為46.0萬平方米，較2月同期（33.0萬平）環(huán)比上升39.4%，較去年3月（34.8萬平）上升32.2%，較2021年3月（62.2萬平）下降26.1%，較2020年3月（30.1萬平）上升52.8%。（2）3月零售同比下降17%。3月第一/二周，全國總體狹義乘用車市場零售分別達到日均3.1/3.7萬輛，同比分別下降16%/下降18%，環(huán)比2月同期分別下降14%/下降8%。車市迎來促銷戰(zhàn)，新能源2月開始降價，3月燃油車卷入，目前來看終端客流轉(zhuǎn)化率不高，消費者觀望情緒重，整體需求偏弱。3月批發(fā)同比下降18%。3月第一/二周，全國總體狹義乘用車市場批發(fā)分別達到日均2.9/4.4萬輛，同比分別下降28%/下降12%，環(huán)比2月同期增長4%/8%。（3）鋼價延續(xù)漲勢。3月14日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價格較3月7日分別上升2.3%、持平、上升2.5%和上升1.0%。3月以來，上述品種環(huán)比分別上漲3.4%、上漲1.9%、上漲4.1%和上漲3.6%，同比分別下跌12.6%、下跌14.3%、下跌14.6%和下跌14.8%。鋼材加速去庫。3月10日，五大鋼材品種庫存1608.2萬噸，較3月3日下降44.1萬噸。（4）水泥價格續(xù)漲。3月14日，全國水泥價格指數(shù)較3月7日上漲0.6%；其中，華東和長江地區(qū)水泥價格分別上漲0.6%和上漲0.5%。百年建筑調(diào)研顯示：3月8日-3月14日，水泥企業(yè)出庫量為563萬噸，周環(huán)比提升6%，陽歷年同比提升4.7%，農(nóng)歷年同比提升12.3%。重大工程提速，下游需求繼續(xù)回升。水泥價格環(huán)比轉(zhuǎn)為上漲。3月以來，水泥均價環(huán)比上漲2.3%，同比下跌18.5%。（5）玻璃價格持續(xù)反彈。3月15日，玻璃活躍期貨合約價報1625.0元/噸，較3月8日上漲2.3%；3月以來，玻璃價格環(huán)比上漲2.2%，同比下跌19.5%。（6）集運運價指數(shù)跌幅再擴大。3月10日，CCFI指數(shù)較3月3日下降3.5%；同期SCFI指數(shù)下降2.6%。本周集運運價總體仍未止跌，但遠東到歐洲線運價較上周持平。年后亞洲工廠出貨動能略有升溫，同時集運公司積極調(diào)整運力，歐洲線至3月底多艘集裝箱船已出現(xiàn)滿艙現(xiàn)象，而美國在通脹壓力下，零售商、進口商進貨仍偏保守。3月以來，CCFI指數(shù)同比下跌68.8%，環(huán)比下跌5.9%；SCFI指數(shù)同比下跌80.0%，環(huán)比下跌6.3%。
通貨膨脹：油價刷新近兩月新低
CPI：農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)季節(jié)性下行。3月15日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)較3月8日下跌0.6%。分品種看，水果（上漲6.3%）>雞蛋（上漲0.1%）>牛肉（下跌0.5%）>羊肉（下跌0.9%）>雞肉（下跌1.0%）>豬肉(下跌1.4%）>蔬菜（下跌4.4%）。
豬價偏弱震蕩。3月15日，豬肉平均批發(fā)價為20.7元/公斤，較3月8日下跌1.4%。近期屠宰量整體略有減少，屠宰凍肉庫存和鮮銷率均有回落，終端需求不強和屠宰企業(yè)壓價，是近日豬價回落的直接原因。同時近期市場上非瘟疫情再度來襲，目前來看與往年尤其是2021年相比并無特殊之處，影響可能不大。
PPI：原油價格刷新近兩月新低。3月14日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價報79.1和71.3美元/桶，較3月7日分別下跌6.1%和下跌8.1%。近日歐佩克月報預(yù)言短期內(nèi)需求放緩，預(yù)計二季度供應(yīng)將出現(xiàn)溫和過剩，國際油價承壓下挫，疊加硅谷銀行事件打壓風險偏好，油價跌至近兩個月低點。
銅漲鋁跌。3月14日，LME3月銅價和鋁價較3月7日分別上漲0.6%和下跌1.7%。3月以來，LME3月銅價環(huán)比下跌1.3%，同比下跌13.4%；LME3月鋁價環(huán)比下跌4.2%，同比下跌33.6%。鋁供應(yīng)端的減產(chǎn)已經(jīng)落實，供給端存在偏緊預(yù)期，而消費端依然恢復(fù)緩慢。庫存方面，國內(nèi)社會庫存有所減少，倫鋁庫存持續(xù)下降。
國內(nèi)商品指數(shù)環(huán)比漲幅擴大。3月14日，南華工業(yè)品指數(shù)較3月7日下跌2.6%；CRB指數(shù)較3月7日下跌
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