>> 財通證券-電池行業(yè)鈉電池成本測算專題：23年或開始具備性價比-230315
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
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| 1381KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張一弛,張磊 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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高價碳酸鋰使鈉離子電池競爭力突出：鈉離子電池與鋰離子電池結構相同、生產(chǎn)工藝相似，成本差異主要在于上游鋰鈉資源的豐富度不同。對比碳酸鈉市場價格3000元/噸，碳酸鋰作為鋰離子成本占比最高的材料，由于80%依賴進口，其價格高于碳酸鈉100倍以上。我們預計雖然2023年碳酸鋰價格或回落至35萬元/噸，但是23年為鈉離子電池量產(chǎn)化元年，其成本或將遠低于鋰離子電池。
成熟期層狀金屬氧化物鈉離子電池的量產(chǎn)線成本預計為0.49元/Wh左右：根據(jù)測算，我們預計推廣期層狀金屬氧化物鈉離子電池的中試線成本預計為0.82元/Wh左右；成熟期層狀金屬氧化物鈉離子電池的量產(chǎn)線成本預計為0.49元/Wh左右，遠低于當碳酸鋰價格為45萬元/噸時鋰離子電池BOM成本0.88元/Wh。
成本優(yōu)勢+技術成熟，鈉離子電池開啟商用化元年：國內(nèi)各家公司2023年積極投產(chǎn)鈉離子電池，鈉離子電池成本或將迅速下降。我們預計2023年為鈉離子電池商用化元年。細分技術環(huán)節(jié)來看，層狀金屬氧化物綜合性能優(yōu)異，量產(chǎn)難度低，成為行業(yè)主流，未來聚陰離子化合物由于具備高循環(huán)次數(shù)的特性，或將得到快速發(fā)展。我們測算層狀金屬氧化物體系鈉電池電芯和聚陰離子體系鈉電池電芯在2025年的成本將分別下降至490元/kwh和373元/kwh，皆低于鋰離子電池電芯成本。
投資建議：2023年或為鈉離子電池商業(yè)化元年，0-1階段我們建議關注在鈉離子電池全產(chǎn)業(yè)鏈布局的傳藝科技以及重點布局電池端的維科技術，同時考慮到鈉離子電池負極材料體系或成為緊缺環(huán)節(jié)，1-N階段我們建議關注硬碳預處理、碳化和純化環(huán)節(jié)技術較為成熟的元力股份和酚醛樹脂供應商圣泉集團。
風險提示：鈉離子電池量產(chǎn)化不及預期；碳酸鋰價格下跌超過預期；下游動力電池以及兩輪車需求或低于預期。
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