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本期投資提示：
　　魚躍醫(yī)療三代CGM獲批：3月15日，魚躍醫(yī)療公告，控股子公司浙江凱立特收到了國(guó)家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的關(guān)于持續(xù)葡萄糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的《醫(yī)療器械注冊(cè)證》，該產(chǎn)品用于糖尿病成年患者（≥18歲）的組織間液葡萄糖水平的連續(xù)或定期監(jiān)測(cè)，可提供并存儲(chǔ)實(shí)時(shí)葡萄糖值，供用戶跟蹤葡萄糖濃度變化的趨勢(shì)，如葡萄糖水平低于或高于預(yù)設(shè)值，產(chǎn)品可發(fā)出提醒。與前代產(chǎn)品相比，公司三代CGM（CT3）主要針對(duì)C端市場(chǎng)，其不需要用戶進(jìn)行校準(zhǔn)，使用時(shí)間最長(zhǎng)14天，準(zhǔn)確度高，是公司在糖尿病護(hù)理解決方案領(lǐng)域的重要突破。
　　三諾生物CGM發(fā)布：3月12日，三諾生物CGM新品于長(zhǎng)沙發(fā)布。三諾CGM（i3）采用三代傳感器技術(shù)，使用壽命15天，全程無(wú)需校準(zhǔn)，MARD低，每三分鐘自動(dòng)傳輸數(shù)據(jù)。目前公司半自動(dòng)化生產(chǎn)線已經(jīng)建成，預(yù)計(jì)可以達(dá)到200萬(wàn)套的年產(chǎn)能，未來(lái)全自動(dòng)化生產(chǎn)線建成后生產(chǎn)能力會(huì)更強(qiáng)。
　　 CGM技術(shù)趨向成熟，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)龐大。此前蘋果公司在無(wú)創(chuàng)血糖監(jiān)測(cè)技術(shù)上取得了顯著進(jìn)展，但我們認(rèn)為目前無(wú)創(chuàng)血糖儀準(zhǔn)確度尚待驗(yàn)證，未來(lái)預(yù)計(jì)僅針對(duì)消費(fèi)場(chǎng)景，無(wú)法用于醫(yī)療端，無(wú)法用作用藥依據(jù)。而經(jīng)過(guò)20年發(fā)展，CGM技術(shù)可靠性已得到充分驗(yàn)證，國(guó)內(nèi)公司技術(shù)水平過(guò)去幾年快速追近德康和雅培為主的海外龍頭公司。目前國(guó)內(nèi)一型病人超過(guò)200萬(wàn)，二型強(qiáng)化治療超千萬(wàn)，CGM產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)滲透率不足1%（全球5%，歐美國(guó)家20%），參考?xì)W美滲透率，僅計(jì)算醫(yī)療端，國(guó)內(nèi)CGM至少為百億級(jí)市場(chǎng)。
　　兩大實(shí)力玩家入局，國(guó)產(chǎn)CGM迎來(lái)爆發(fā)期：作為國(guó)內(nèi)血糖儀行業(yè)的龍頭公司，三諾生物和魚躍醫(yī)療在糖尿病管理領(lǐng)域擁有豐富的用戶基礎(chǔ)和藥店/線上渠道資源。我們預(yù)計(jì)，近期魚躍醫(yī)療CT3和三諾生物i3集中發(fā)布后，兩家公司將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)CGM產(chǎn)品加速普及和進(jìn)口替代，國(guó)內(nèi)CGM行業(yè)有望迎來(lái)爆發(fā)期。建議關(guān)注：三諾生物、魚躍醫(yī)療、微泰醫(yī)療等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)推廣不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)