>> 華泰期貨-工業(yè)硅日報：宏觀因素加現(xiàn)貨下跌，盤面深度回落-230317
| 上傳日期： |
2023/3/17 |
大小： |
665KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
昨日主力合約收盤價15975元/噸，當(dāng)日下跌900元，跌幅5.33%，目前華東553升水925元，421牌號計算品質(zhì)升水后，貼水175元。期貨盤面較大幅度回落，持倉量增加，主力合約昨日收盤持倉53627手，較前一日增加2472手。昨日盤面大幅下跌，主要受到宏觀面及情緒影響，疊加現(xiàn)貨基本面較弱，導(dǎo)致做空情緒嚴(yán)重，但受成本支撐，目前盤面價格已處于較低位置，即使按照豐水期低成本核算，算上421品質(zhì)升水后，使用421交割對應(yīng)盤面價格，下方空間也有限。但受宏觀因素及情緒影響，短期盤面仍受壓較多，待消費(fèi)端好轉(zhuǎn)后，盤面存在較大反彈可能。
工業(yè)硅：昨日工業(yè)硅價格回落，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截止3月16日，華東不通氧553#硅在16300-16500元/噸；通氧553#硅在16800-17000元/噸；421#硅在17600-18600元/噸；521#硅在17300-17500元/噸；3303#硅在17600-17900元/噸。近期受有機(jī)硅價格回落影響，高品位工業(yè)硅價格回落較多，但有機(jī)硅整體消費(fèi)量回落幅度并不大，只是新增產(chǎn)能較多，產(chǎn)能過剩對價格有較大抑制作用導(dǎo)致價格回落，多晶硅與鋁合金消費(fèi)量近期保持增長，按照行業(yè)整體進(jìn)行計算，目前消費(fèi)量大于產(chǎn)量，整體庫存正在持續(xù)降低，但受前期積累隱性庫存較多影響，導(dǎo)致統(tǒng)計庫存去庫不明顯。由于價格仍然較低，枯水期西南生產(chǎn)成本較高，部分計劃復(fù)產(chǎn)的企業(yè)或推遲復(fù)產(chǎn)，若維持低價，部分高成本企業(yè)或停爐檢修，后期消費(fèi)端恢復(fù)，西部實(shí)施產(chǎn)能合規(guī)排查若減產(chǎn)，供應(yīng)將不足，現(xiàn)貨價格或反彈。
多晶硅：多晶硅價格持穩(wěn)，SMM統(tǒng)計，多晶硅復(fù)投料報價210-225元/千克；多晶硅致密料205-220元/千克；多晶硅菜花料報價200-215元/千克；顆粒硅195-210元/千克。在產(chǎn)量不斷提產(chǎn)情況下，多晶硅目前庫存也較多，預(yù)計價格仍會繼續(xù)回落，但由于部分新增裝置產(chǎn)品質(zhì)量層次不齊，下游對質(zhì)量要求提升，不同質(zhì)量產(chǎn)品之間價差會逐步拉開。由于多晶硅產(chǎn)量持續(xù)增加，對工業(yè)硅需求量也將保持增長，后續(xù)價格回落可能性仍較大。
有機(jī)硅：有機(jī)硅價格小幅回落，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，3月15日山東部分廠家DMC報價16200元/噸；其他廠家報價16500-17000元/噸。有機(jī)硅在前段時間強(qiáng)預(yù)期影響下，價格與開工均明顯提升，但終端訂單表現(xiàn)不及預(yù)期，目前價格與開工均出現(xiàn)回落，但仍有新產(chǎn)能試車投產(chǎn)，整體產(chǎn)量減少并不多。下游大廠受訂單及前期采購后庫存較高影響，采購意愿降低。有機(jī)硅需求增長需要等待后期終端市場實(shí)際好轉(zhuǎn)，價格與開工才會再次出現(xiàn)明顯上升。
策略
近期受宏觀因素及基本面表現(xiàn)較弱影響，盤面深度回落，已近豐水期生產(chǎn)成本，短期內(nèi)受情緒影響盤面或表現(xiàn)較弱，但回落后可關(guān)注逢低做多機(jī)會。
■風(fēng)險點(diǎn)
1、下游工廠開工及訂單情況影響消費(fèi)
2、多晶硅投產(chǎn)及終端光伏裝機(jī)情況影響消費(fèi)預(yù)期
3、新疆產(chǎn)業(yè)政策影響供應(yīng)
4、西南地區(qū)減產(chǎn)情況影響供應(yīng)
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