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法盛資管是一家典型的“銀行系”資管公司，是法國BPCE集團(tuán)旗下Natixis銀行的頭部資管平臺(tái)。1）發(fā)展歷程，法盛資產(chǎn)管理公司的建立最早可追溯至法國人民銀行和法國儲(chǔ)蓄銀行的橫向合并。公司成立之初，借助母公司的影響力和客戶資源，法盛資管實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，并逐步建立起以機(jī)構(gòu)客戶為主的業(yè)務(wù)模式，確立了精品店模式的營業(yè)邏輯：通過收購各類型精品資管公司的部分股份拓展附屬子公司網(wǎng)絡(luò)來擴(kuò)寬產(chǎn)品業(yè)務(wù)線，創(chuàng)造長期價(jià)值。2）股權(quán)結(jié)構(gòu)，BPCE集團(tuán)由900萬合作股東共同擁有，由14家區(qū)域人民銀行和15家區(qū)域儲(chǔ)蓄銀行全資控制，是一種具有高度合作精神的穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)。法盛資管是BPCE集團(tuán)旗下Natixis銀行的全資資管子公司，始終與母公司保持一致的發(fā)展策略。3）公司治理，高管任命以經(jīng)驗(yàn)和履歷為導(dǎo)向，注重專業(yè)人才的挖掘，“是否出身于控股公司”這一因素對(duì)法盛資管的高管任命影響相對(duì)較小。
　　從業(yè)務(wù)模式來看，法盛資管通過建立完善的附屬子公司網(wǎng)絡(luò)推動(dòng)公司營收和利潤的穩(wěn)步增長。1）財(cái)務(wù)表現(xiàn)，子公司的資產(chǎn)管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬是公司營業(yè)收入的主要來源，2010-2021年期間，法盛資管的凈營業(yè)收入以8.1%的復(fù)合增速從14.1億歐元增長至36.0億歐元。受管理費(fèi)率變化和外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，稅前利潤率則呈現(xiàn)出較為明顯的波動(dòng)性。2）業(yè)務(wù)規(guī)模方面，2008-2021年，公司AUM規(guī)模由0.45萬億增長至1.25萬億歐元，年化復(fù)合增速達(dá)7.6%，基于股票和債券市場上漲帶來的市場效應(yīng)是推動(dòng)公司資管規(guī)模增長的主要驅(qū)動(dòng)力。以機(jī)構(gòu)客戶為主的資產(chǎn)渠道結(jié)構(gòu)決定了法盛資管以債券和保險(xiǎn)類資產(chǎn)為主的AUM資產(chǎn)類型結(jié)構(gòu)。3）微觀產(chǎn)品，立足于不同投資領(lǐng)域的優(yōu)秀資管子公司奠定了法盛資管高質(zhì)量的基金產(chǎn)品體系。關(guān)聯(lián)附屬子公司是基金產(chǎn)品的直接管理者，為法盛資管帶來多樣化的資產(chǎn)管理策略，依托母公司的分銷網(wǎng)絡(luò)，子公司能夠獲得穩(wěn)定的客源和資金流入。法盛資管的基金產(chǎn)品擁有出色的業(yè)績表現(xiàn)，在參與晨星評(píng)級(jí)的76只基金中，共有35只基金獲得了4星及以上的高評(píng)級(jí)，占比高達(dá)46%，獲得晨星5星評(píng)級(jí)的基金數(shù)量則達(dá)到12只。
　　法盛資管依托精品店模式和以客戶為中心的高質(zhì)量服務(wù)兌現(xiàn)其經(jīng)營優(yōu)勢(shì)。1）產(chǎn)品端，公司通過參股的形式積極建設(shè)附屬子公司網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)線的拓展，并逐步完成全球化擴(kuò)張，目前公司旗下共有20家資管公司，規(guī)模分布在10-4000億美元。2）客戶端，通過設(shè)立全球化的客戶服務(wù)部門和成立專業(yè)資管團(tuán)隊(duì)，為客戶提供精細(xì)的投后管理，在服務(wù)方面建立差異性優(yōu)勢(shì)。3）產(chǎn)品端，法盛資管成立了具有世界影響力的研究機(jī)構(gòu)，通過全面分析外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，為投資管理業(yè)務(wù)的順利開展奠定堅(jiān)實(shí)的深度研究基礎(chǔ)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：資管規(guī)模下滑風(fēng)險(xiǎn)；全球政策和法律風(fēng)險(xiǎn)；利率持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)