>> 東方證券-造紙輕工行業(yè)地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)每周速遞：國內(nèi)1-2月家具類零售額轉(zhuǎn)為同比正增長-230318
| 上傳日期： |
2023/3/19 |
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| 1878KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李雪君 |
| 行業(yè)名稱： |
造紙 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點
本周地產(chǎn)后周期各板塊中，黑色家電、白色家電、服務(wù)機器人、廚房電器板塊表現(xiàn)相對強勢。本周滬深300指數(shù)下跌0.21%，地產(chǎn)后周期各板塊中，黑色家電、白色家電、服務(wù)機器人、廚房電器板塊本周分別上漲3.89%、0.84%、0.50%、0.17%，照明電工板塊本周下跌0.01%，分別跑贏大盤4.09pct、1.05pct、0.71pct、0.38pct、0.20pct；家具、小家電板塊本周分別下跌4.09%、2.38%，分別跑輸大盤3.88pct、2.18pct。
內(nèi)銷：1-2月家具類零售額轉(zhuǎn)為同比正增長，家電類零售額同比降幅顯著收窄。（1）上游原材料價格：本周軟體家具化工原材料價格下跌；與上周相比，本周不銹鋼價、銅價、鋁價分別下跌1.8%、1.4%、1.2%，ABS、PC現(xiàn)貨價格分別下跌0.1%、0.7%。（2）國內(nèi)地產(chǎn)需求：周度數(shù)據(jù)方面，本周樣本城市商品房成交面積環(huán)比轉(zhuǎn)為增長16.2%（上周環(huán)比-19.0%），累計同比轉(zhuǎn)為增長1.4%（上周累計同比-0.9%）；二手房成交面積環(huán)比轉(zhuǎn)為下降2.6%（上周環(huán)比+2.4%），累計同比增長48.2%（上周累計同比+42.8%）。月度數(shù)據(jù)方面，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)，2023年1-2月全國住宅累計銷售面積同比下降0.6%（2022年12月同比31.5%），1-2月全國住宅累計竣工面積同比增長9.7%（2022年12月同比5.7%）；2023年2月全國10大城市二手房交易量為5.07萬套，同比增長118.1%（1月同比-17.8%），1-2月累計同比增長32.7%。精裝房開盤方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年12月全國精裝房開盤量約13.7萬套，同比下降54.2%（11月同比-52.9%），2022全年累計同比下降49.0%。（3）零售跟蹤：2023年1-2月家具類累計零售額同比增長5.2%（2022年12月同比-5.8%）；1-2月家用電器和音像器材類累計零售額同比下降1.9%（2022年12月同比-13.1%）。細(xì)分品類來看，根據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，2月傳統(tǒng)廚電、洗碗機、集成灶、小家電、清潔電器線上零售額轉(zhuǎn)為同比正增長，同比分別增長30.6%、31.3%、20.9%、6.9%、1.6%。
出口：2月美國已開工新建私人住宅量、私人住宅營建許可數(shù)延續(xù)同比負(fù)增長。（1）海外地產(chǎn)需求：1月美國成屋銷售量同比下降36.9%；私人住宅開工量同比下降18.4%；2023年2月私人住宅營建許可數(shù)為129.8萬套，同比下降30.1%（1月同比下降27.3%），延續(xù)同比負(fù)增長。（2）板塊及細(xì)分品類出口表現(xiàn)：2022年12月家具出口額延續(xù)同比負(fù)增長（-14.8%），家電出口額延續(xù)同比負(fù)增長（-21.0%）。細(xì)分品類來看，根據(jù)海關(guān)總署披露的數(shù)據(jù)，2022年12月，洗衣機、冰箱、液晶電視機、抽油煙機、電熱水壺、咖啡機、多士爐、攪拌機、面包機出口額同比增速較上月提升，其中僅電熱水壺出口額實現(xiàn)同比正增長；空調(diào)、電扇、微波爐、吸塵器、電飯鍋、電磁爐、電炒鍋、電烤箱等品類出口額同比降幅相比上月均有不同程度擴大。從2022年全年看，僅電熱咖啡機、電炒鍋、電磁爐、電扇、電烤箱出口額同比正增長，同比增速分別為23%、14%、8%、5%、4%；其余品類年度出口額同比均有一定程度下降。
投資建議與投資標(biāo)的
建議優(yōu)選在新興渠道、品類融合等方面構(gòu)筑堅實基礎(chǔ)的地產(chǎn)后周期龍頭。建議關(guān)注品類豐富、渠道多元、產(chǎn)品力突出的定制家居龍頭索菲亞(002572，買入)、歐派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未評級)，軟體家具龍頭顧家家居(603816，未評級)；受益于掃地機、小家電等新興品類高增長，建議關(guān)注國內(nèi)掃地機器人龍頭科沃斯(603486，增持)、石頭科技(688169，買入)，持續(xù)品類創(chuàng)新的小家電龍頭九陽股份(002242，增持)、新寶股份(002705，買入)、小熊電器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。
風(fēng)險提示
地產(chǎn)銷售、竣工不及預(yù)期的風(fēng)險，原材料價格大幅上漲的風(fēng)險
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