>> 國信證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈周評(3月第3周)：硅料、組件持續(xù)小幅降價，背板、石英砂價格上漲-230319
| 上傳日期： |
2023/3/19 |
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| 659KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
王蔚祺,王昕宇,李恒源 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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【主產(chǎn)業(yè)鏈】
本周光伏主產(chǎn)業(yè)鏈成交均價（M10）：硅料222元/KG，約合0.613元/W，環(huán)比-5元/KG，約合-0.014元/W；硅片6.22元/片，約合0.838元/W，環(huán)比持平；電池片1.10元/W，環(huán)比持平；單玻組件1.75元/W，環(huán)比-0.01元/W。
本周硅料/硅片/電池/組件靜態(tài)單瓦毛利分別為0.424/0.152/0.093/-0.012元/W，環(huán)比變化分別為-0.012/+0.005/-0.003/-0.017元/W。
【輔材】
硅片端輔材價格環(huán)比變化：石英坩堝2萬元/只，環(huán)比持平。
電池端輔材價格環(huán)比變化：正面銀漿環(huán)比+6.8%、背面銀漿環(huán)比+7.2%。
組件端輔材價格環(huán)比變化：EVA膠膜環(huán)比+4.8%，背板環(huán)比+11.8%。
輔材上游價格環(huán)比變化：外層石英砂9.0萬元/噸，環(huán)比+12.5%；EVA粒子1.88萬元/噸，環(huán)比+2.3%。
【投資建議】
主產(chǎn)業(yè)鏈硅料、組件環(huán)節(jié)繼續(xù)小幅降價，體現(xiàn)出當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需相對平衡。緊缺輔材石英砂環(huán)節(jié)價格繼續(xù)顯著上漲，以及組件端輔材背板、EVA膠膜價格環(huán)比提升，體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)鏈供需相對平衡的狀態(tài)下，需求仍在邊際上行。未來光伏產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入降價放量通道，建議關(guān)注：
1）一體化組件商環(huán)節(jié)，有望在原材料價格下行階段受益，實現(xiàn)量利齊升，并且在新型電池技術(shù)領(lǐng)域具備更強(qiáng)的整體競爭優(yōu)勢，晶澳科技、通威股份、晶科能源、天合光能、隆基綠能；
2）硅片環(huán)節(jié)，石英砂緊缺促使硅片競爭格局分化，硅片龍頭企業(yè)石英砂保供能力和制造能力優(yōu)勢凸顯，推薦TCL中環(huán)；
3）電池環(huán)節(jié)，2023年N型電池需求有望顯著提升，N型技術(shù)紅利釋放，當(dāng)前制造端以TOPCon為主，推薦鈞達(dá)股份；
4）輔材環(huán)節(jié)，硅料放量降價帶來部分環(huán)節(jié)量利齊升，以及N型變革下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，關(guān)注膠膜環(huán)節(jié)（海優(yōu)新材、賽伍技術(shù)）和銀漿環(huán)節(jié)（聚和材料）。
【風(fēng)險提示】原材料價格下降不及預(yù)期，全球貿(mào)易形勢變化，行業(yè)競爭加劇，政策變動風(fēng)險。
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