>> 廣發(fā)證券-互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)：微軟Microsoft 365 Copilot超預(yù)期，繼續(xù)推薦關(guān)注AI+及數(shù)字經(jīng)濟主題機會-230319
| 上傳日期： |
2023/3/19 |
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| 1055KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
曠實,葉敏婷 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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我們繼續(xù)看好全年維度的業(yè)績及估值修復(fù)行情以及主題行情。業(yè)績及估值修復(fù)方面，部分頭部個股估值已有一定修復(fù)，優(yōu)選修復(fù)速度快、今年業(yè)績彈性大的標(biāo)的。主題行情主要集中在AI+、數(shù)字經(jīng)濟、以及央國企估值重估。AI+方向關(guān)注有大模型搭建能力的公司，以及圍繞頭部廠商大模型生態(tài)開展業(yè)務(wù)的標(biāo)的，數(shù)字經(jīng)濟方向關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟應(yīng)用層和數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊標(biāo)的主要集中在確權(quán)以及交易環(huán)節(jié)，央國企估值重估重點關(guān)注廣電及出版板塊等。
AI+：3月16日，微軟正式發(fā)布Microsoft 365 Copilot，提供了超出市場預(yù)期的豐富功能，實現(xiàn)了微軟辦公產(chǎn)品的跨應(yīng)用連接。
互聯(lián)網(wǎng)：（1）短視頻平臺的電商和生活服務(wù)業(yè)態(tài)發(fā)展提速，探索自研游戲，建議持續(xù)關(guān)注短視頻平臺商業(yè)生態(tài)的建設(shè)和商業(yè)模式的創(chuàng)新。（2）微信訂閱號升級圖片消息功能，騰訊會議商業(yè)化進程加快。
投資建議：建議重點關(guān)注平臺經(jīng)濟業(yè)績及估值雙修復(fù)機會，以及AI+及數(shù)字經(jīng)濟主題機會。（1）百度上線文心一言，產(chǎn)品能力完備，在國內(nèi)擁有先發(fā)優(yōu)勢，建議持續(xù)關(guān)注百度技術(shù)迭代速度。嗶哩嗶哩3.13進入滬港通，全年核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，持續(xù)加大減虧力度，建議關(guān)注2季度新游戲上線后的表現(xiàn)。頭部公司建議關(guān)注騰訊控股、快手-W、美團-W；以及估值在底部的網(wǎng)易云音樂、疫后復(fù)蘇帶來業(yè)績驅(qū)動的泡泡瑪特、微博；以及穩(wěn)定格局帶來盈利模型改善的愛奇藝、騰訊音樂。同時，建議關(guān)注醫(yī)藥電商平臺京東健康、平安好醫(yī)生等。（2）2月游戲版號維持穩(wěn)健發(fā)放，進一步夯實行業(yè)信心和促進游戲行業(yè)回暖復(fù)蘇，預(yù)計游戲公司基本面將在今年年中迎來拐點，推薦頭部游戲公司騰訊、網(wǎng)易、三七互娛、心動公司、吉比特、完美世界。（3）關(guān)注板塊龍頭價值修復(fù)及績優(yōu)個股，營銷板塊，建議關(guān)注分眾傳媒（23年經(jīng)營杠桿釋放）、兆訊傳媒（疫后修復(fù)彈性大）；長視頻，建議關(guān)注芒果超媒；在線招聘，建議關(guān)注BOSS直聘；線下娛樂，建議關(guān)注華立科技（23年業(yè)績彈性大）；博彩，業(yè)績持續(xù)疫后修復(fù)，關(guān)注金沙中國等。（4）教育板塊，職業(yè)教育利好頻發(fā)下相關(guān)個股估值修復(fù)空間大，貼息政策有望逐步在教育信息化公司收入端體現(xiàn)，教培機構(gòu)轉(zhuǎn)型初顯成效，建議持續(xù)關(guān)注新東方、新東方在線、視源股份（復(fù)蘇&政策利好）等相關(guān)個股。（5）影視板塊在防疫優(yōu)化及審批政策放松后迅速回暖，關(guān)注aigc技術(shù)在影視領(lǐng)域的應(yīng)用，建議關(guān)注受益于疫后復(fù)蘇的行業(yè)龍頭貓眼娛樂、中國電影，內(nèi)容儲備豐富的華策影視、百納千成、光線傳媒。（6）主題關(guān)注AI+、數(shù)字經(jīng)濟方向，GPT4、文心一言、微軟Microsoft 365Copilot相繼發(fā)布推高主題情緒，推薦持續(xù)關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品商業(yè)化以及產(chǎn)業(yè)鏈公司動態(tài)。
風(fēng)險提示：板塊系統(tǒng)性風(fēng)險、政策監(jiān)管風(fēng)險、游戲公司技術(shù)性風(fēng)險
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