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行業(yè)點(diǎn)評(píng)
　　本周A股地產(chǎn)板塊基本持平，港股地產(chǎn)板塊、物業(yè)板塊均有所上漲。本周（3.11-3.17）本周申萬A股房地產(chǎn)板塊漲跌幅為-0.1%，在各板塊中位列第13；WIND港股房地產(chǎn)板塊漲跌幅為+1.9%，在各板塊中位列第12。本周恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)漲跌幅為+2%，恒生中國企業(yè)指數(shù)漲跌幅為+2.6%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-0.2%；物業(yè)指數(shù)對(duì)恒生中國企業(yè)指數(shù)和滬深300的相對(duì)收益分別為-0.6%和+2.2%。
　　本周南京首拍迎來開門紅，市場整體熱度維持低位。本周（3.11-3.17）全國300城宅地成交建面283萬㎡，單周環(huán)比+119%，單周同比-61%，平均溢價(jià)率6%。2023年初至今，全國300城累計(jì)宅地成交建面6882萬㎡，累計(jì)同比-18%；年初至今，華潤置地、越秀地產(chǎn)、偉星房產(chǎn)、廈門坤霖辰房地產(chǎn)、中建國際投資的權(quán)益拿地金額位居行業(yè)前五。
　　節(jié)后第七周新房銷售同環(huán)比均上漲，上海、成都、武漢等城市表現(xiàn)較好。本周（3.11-3.17）35個(gè)城市商品房成交合計(jì)467萬平米，周環(huán)比+6%，周同比+28%。其中：一線城市周環(huán)比+22%，周同比+64%；二線城市周環(huán)比-2%，周同比+35%；三四線城市周環(huán)比+55%，周同比-43%。
　　節(jié)后第七周二手房市場首次出現(xiàn)環(huán)比下跌，同比表現(xiàn)仍較強(qiáng)，北京、成都周成交繼續(xù)領(lǐng)漲。本周（3.11-3.17）15個(gè)城市二手房成交合計(jì)229萬平米，周環(huán)比-4%，周同比+68%。其中：一線城市周環(huán)比+7%，周同比+52%；二線城市周環(huán)比-7%，周同比+71%；三四線城市周環(huán)比-7%，周同比+182%。
　　存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，維持流動(dòng)性合理充裕。2023年3月17日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，決定于3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）；本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。2022年4月、12月兩次降準(zhǔn)幅度均為25bp，本次普降與2022年保持一致，市場預(yù)計(jì)或?qū)⑨尫?000億元的中長期資金。降準(zhǔn)雖然不直接作用于房地產(chǎn)市場，但由于房地產(chǎn)行業(yè)占用大體量的資金，降準(zhǔn)或能使得相關(guān)融資環(huán)境更加寬松。2022年至今的3次降息（5年期以上LPR累計(jì)下調(diào)35bp）和3次降準(zhǔn)（累計(jì)降準(zhǔn)75bp），為房地產(chǎn)在信貸端提供有力支持，是市場企穩(wěn)回暖，行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展的基石。
　　一二手房企逐步企穩(wěn)，有助于市場銷售的持續(xù)復(fù)蘇。2023年2月，在供需兩端的政策支持下，住房需求進(jìn)一步釋放，銷售持續(xù)復(fù)蘇，70個(gè)大中城市中商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲城市個(gè)數(shù)繼續(xù)增加，各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比總體上漲。從環(huán)比指數(shù)看，新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比指數(shù)分別為0.3（連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比為正）和0.1（17個(gè)月下跌后首次為正）；從數(shù)量看，新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲城市分別有55個(gè)和40個(gè)，比上月分別增加19個(gè)和27個(gè)。
　　投資建議
　　降準(zhǔn)或使房地產(chǎn)融資環(huán)境更加寬松；供需政策效果逐步顯現(xiàn)，一二手房價(jià)企穩(wěn)，支持市場銷售持續(xù)復(fù)蘇。地產(chǎn)板塊，推薦有持續(xù)拿地能力、布局優(yōu)質(zhì)重點(diǎn)城市的頭部央國企和改善型房企，如建發(fā)國際集團(tuán)、中國海外發(fā)展等；物業(yè)板塊受益于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)蘇和保交樓的推進(jìn)，修復(fù)彈性或更大，推薦濱江服務(wù)、建業(yè)新生活等；二手房市場活躍度持續(xù)向好，推薦強(qiáng)房產(chǎn)中介平臺(tái)貝殼。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　寬松政策對(duì)市場提振不佳；三四線城市恢復(fù)力度弱；多家房企出現(xiàn)債務(wù)違約