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消息面：（0313-0317）近一周油價大跌，布倫特一度最低去到71美元/桶。
　　核心利空因素是歐美銀行陷入危機使得交易者避險情緒迅速升高，風(fēng)險資產(chǎn)遭到拋售，而原油金融屬性強，同時，油品庫存已經(jīng)持續(xù)累積長達一年時間并在年初回到五年歷史均值水平，因此油價跌幅較其他商品更大。
　　基本面：需求端：中國出行需求快速恢復(fù)，但市場對中國的需求增量仍有分歧，同時歐美加息仍在持續(xù)，市場擔(dān)憂衰退導(dǎo)致需求下滑，因此國內(nèi)的增量和國外的減量孰多孰少，有較大不確定性，這是油價未能走出單邊行情的核心所在。供應(yīng)端，俄羅斯原油減產(chǎn)仍需要時間兌現(xiàn)，但是美國增產(chǎn)仍然受限，歐佩克限產(chǎn)將持續(xù)至年底。二季度供需預(yù)計基本平衡。
　　總結(jié)：短期油價能否止跌企穩(wěn)主要關(guān)注幾方面：1）宏觀風(fēng)險何時結(jié)束；2）歐美何時放緩加息；3）油價暴跌后，美國是否如期收儲；4）若需求開始走弱，供應(yīng)過剩，歐佩克是否會減產(chǎn)挺價；5）俄羅斯油品出口或生產(chǎn)是否超預(yù)期下降；6）中國需求能否超預(yù)期。油價暴跌之后，月差變化不大，說明基本面并沒有明顯惡化，追空有風(fēng)險，等待風(fēng)險因素減退后的做多機會。
　　風(fēng)險點：俄烏沖突緩和，歐佩克+產(chǎn)量高于預(yù)期，歐美加息超預(yù)期，系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)酵，中國需求弱于預(yù)期。