>> 平安證券-地產(chǎn)行業(yè)周報：全國銷售竣工回暖，南京土拍開門紅-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 876KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
楊侃,鄭茜文,鄭南宏 |
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周度觀點(diǎn)：國家統(tǒng)計(jì)局公布1-2月地產(chǎn)數(shù)據(jù)，住宅銷售額、竣工同比轉(zhuǎn)正，隨著三四月傳統(tǒng)銷售旺季來臨、房企推盤增加，后續(xù)銷售有望延續(xù)改善；受益于政策持續(xù)寬松、市場與行業(yè)預(yù)期回暖，南京2023年首場土拍熱度延續(xù)，溢價率僅次于2021年首批集中供地。當(dāng)前市場關(guān)注點(diǎn)已由前期政策催化轉(zhuǎn)化為需要基本面說話階段，節(jié)后多城來訪上升反映購房預(yù)期已逐步扭轉(zhuǎn)、重點(diǎn)城市新房與二手房成交持續(xù)好轉(zhuǎn)，二季度市場修復(fù)有望延續(xù)，建議關(guān)注積極拿地改善資產(chǎn)質(zhì)量、融資及銷售占優(yōu)的強(qiáng)信用房企越秀地產(chǎn)、保利發(fā)展、招商蛇口、中國海外發(fā)展、濱江集團(tuán)、萬科A、金地集團(tuán)等；同時建議關(guān)注物業(yè)管理企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會，如保利物業(yè)、招商積余、東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅(jiān)朗五金等。
政策環(huán)境監(jiān)測：1）國家統(tǒng)計(jì)局：銷售竣工明顯回暖，投資開工延續(xù)疲弱；2）南京：土拍熱度延續(xù)，城投托底現(xiàn)象大幅減弱。
市場運(yùn)行監(jiān)測：1）成交環(huán)比回升，三月小陽春已至。本周（3.11-3.17）新房成交3.6萬套，環(huán)比增加1.9%，二手房成交2.4萬套，環(huán)比下滑5.9%。3月(截至17日）新房日均成交同比增長21.3%，較2月下降13.5個百分點(diǎn)。2）庫存環(huán)比微升，短期趨于穩(wěn)定。16城取證庫存10158萬平，環(huán)比升0.3%。考慮成交逐步改善、傳統(tǒng)供應(yīng)旺季來臨，短期庫存規(guī)?；蜈呌诜€(wěn)定。3）土地成交回落、溢價率回升，二線占比提高。上周百城土地供應(yīng)建面3846.7萬平、成交建面1191.3萬平，環(huán)比升1.8%、降3.9%；成交溢價率3.9%，環(huán)比升2pct。其中一、二、三線成交建面分別占比1.9%、34.4%、63.7%，環(huán)比分別降1.2pct、升4.8pct、降3.6pct。
資本市場監(jiān)測：1）地產(chǎn)債：本周境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行163.35億元，環(huán)比增加22.35億元；無境外地產(chǎn)債發(fā)行；發(fā)行利率為2.26%-4.68%，可比發(fā)行利率較前次升降不一，以降居多。2）地產(chǎn)股：本周房地產(chǎn)板塊跌0.13%，跑贏滬深300（-0.21%）；當(dāng)前地產(chǎn)板塊PE（TTM）12.55倍，估值處于近五年87.3%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三房企為新城控股、招商蛇口、中交地產(chǎn)；南向資金凈流入前三房企為萬科企業(yè)、新城發(fā)展、綠城服務(wù)。
風(fēng)險提示：1）樓市復(fù)蘇持續(xù)性不及預(yù)期風(fēng)險；2）個別房企流動性問題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風(fēng)險；3）行業(yè)短期波動超預(yù)期風(fēng)險。
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