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事項(xiàng)：
　　公司公告：
　　公司發(fā)布《關(guān)于籌劃亨通海洋通信及智慧城市業(yè)務(wù)分拆上市的提示性公告》，擬分拆控股子公司江蘇亨通海洋光網(wǎng)系統(tǒng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“亨通海洋光網(wǎng)”）至境內(nèi)證券交易所上市。根據(jù)公司公告，2021年度亨通海洋光網(wǎng)的凈利潤(rùn)占亨通光電凈利潤(rùn)低于10%，本次分拆上市亨通海洋光網(wǎng)擬增發(fā)不低于10%的股份，分拆后公司仍將保持對(duì)上市公司的控制權(quán)。
　　國(guó)信通信觀(guān)點(diǎn)：
　　亨通海洋光纜主要從事海洋通信（含海洋觀(guān)測(cè)）產(chǎn)品及集成服務(wù)，是全球稀缺的可以提供跨洋海纜通信工程建設(shè)服務(wù)廠(chǎng)商之一，重點(diǎn)服務(wù)于全球跨洋海纜項(xiàng)目建設(shè)。公司本次拆分海洋光網(wǎng)獨(dú)立上市并計(jì)劃融資不超過(guò)10%比例有助于進(jìn)一步打開(kāi)公司的融資渠道，上市完成后預(yù)計(jì)公司持有亨通海洋股權(quán)比例不低于63%，仍保持控制權(quán)。通過(guò)引入更好的融資渠道有望進(jìn)一步助力公司上述板塊的業(yè)務(wù)發(fā)展。
　　我們看好亨通光電的海洋板塊壁壘以及能源互聯(lián)業(yè)務(wù)上的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，考慮到公司英國(guó)洛克利硅光子公司股價(jià)下滑帶來(lái)的公允價(jià)值變動(dòng)損失22年接近2億元，我們小幅下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，原預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收分別為470/543/613億元，同比增速為14%/15%/13%；凈利潤(rùn)為22/27/34億元，同比增速為53%/24%/27%，調(diào)整后預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收分別為470/543/613億元，同比增速為14%/15%/13%；凈利潤(rùn)為20/27/33億元，同比增速為39%/33%/24%，對(duì)應(yīng)PE為16/12/10倍。長(zhǎng)期看好公司新老業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　公司盈利能力將受到銅、鋰原材料價(jià)格波動(dòng)影響，若原材料漲價(jià)將影響公司毛利率水平；海上風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期；國(guó)內(nèi)光纖光纜供給端產(chǎn)能放量增長(zhǎng)，光纖光纜價(jià)格下降；競(jìng)爭(zhēng)加劇等。