久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

●略超預(yù)期的降準(zhǔn)體現(xiàn)了政策穩(wěn)定金融市場(chǎng)的短期目標(biāo)
　　本次略超預(yù)期降準(zhǔn)的背景是：經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)與金融的逆風(fēng)同時(shí)出現(xiàn)。在這個(gè)時(shí)點(diǎn)宣布降準(zhǔn)，一方面可以緩解近期略偏緊的資金面，維持經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能的修復(fù)；另一方面在歐美銀行業(yè)流動(dòng)性沖擊下，政策相機(jī)決策提前出手緩解市場(chǎng)情緒。本輪歐美銀行業(yè)面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上是沖擊型事件，歐美央行的托底表態(tài)和貨幣政策可能出現(xiàn)的邊際變化都有助于緩解沖擊。近期美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示雖然反彈但并不強(qiáng)勁，喜憂參半的非農(nóng)和通脹以及美歐銀行業(yè)面臨的流動(dòng)性沖擊等，令市場(chǎng)定價(jià)的加息速度快速由鷹向鴿轉(zhuǎn)變。在通脹管理和金融穩(wěn)定的兼顧中，目前來看歐美央行可能的選擇應(yīng)該是鑒于通脹問題仍然先不轉(zhuǎn)變加息通道，與此同時(shí)向金融體系注入流動(dòng)性的方式，短期來看或有穩(wěn)定市場(chǎng)情緒的作用。
　　另外近期國(guó)內(nèi)的通脹數(shù)據(jù)表明當(dāng)前階段國(guó)內(nèi)的復(fù)蘇尚處于早期階段，尚不在通脹層面對(duì)貨幣政策構(gòu)成制約。在這樣國(guó)內(nèi)外宏觀的背景下政策選擇此時(shí)降準(zhǔn)體現(xiàn)了我們穩(wěn)定金融市場(chǎng)的短期目標(biāo)，以及從穩(wěn)金融到經(jīng)濟(jì)穩(wěn)的中期目標(biāo)。
　　3月上旬以來在海外金融逆風(fēng)掀起避險(xiǎn)情緒下，A股承壓調(diào)整。不過本周在歐美央行對(duì)流動(dòng)性的托底表態(tài)下，市場(chǎng)情緒逐步修復(fù)。與此同時(shí)央行公布降準(zhǔn)，有助于緩解流動(dòng)性壓力、提振市場(chǎng)信心。綜上，從降準(zhǔn)對(duì)股指的影響來看，方向上略偏多，本周以來的止跌企穩(wěn)有望延續(xù)。