>> 開源證券-傳媒行業(yè)點評報告：進口版號再發(fā)放，“新品上線+AIGC”助力游戲成長-230320
| 上傳日期： |
2023/3/21 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
方光照 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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2023年首批進口版號發(fā)放，版號發(fā)放常態(tài)化趨勢明顯
3月20日，國家新聞出版署官網(wǎng)公布了2023年進口網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，本次共發(fā)放進口版號27款。多款上市公司旗下游戲獲批進口版號，包括騰訊《莊園合合》、網(wǎng)易《勁舞團：全民派對》、心動公司《畫中世界》《傳說法師》、嗶哩嗶哩《閃耀！優(yōu)俊少女》、世紀(jì)華通《七人傳奇：光與暗之交戰(zhàn)》、創(chuàng)夢天地《機甲戰(zhàn)隊》、中青寶《饑餓派畫家》等。上次進口版號發(fā)放為2022年12月的44款，兩次進口版號發(fā)放間隔僅3個月，且自2022年4月份國內(nèi)版號恢復(fù)發(fā)放以來，國內(nèi)版號發(fā)放穩(wěn)定，每批次版號數(shù)量整體呈上升趨勢。我們認(rèn)為，進口版號的再次發(fā)放，或進一步驗證游戲版號發(fā)放回歸常態(tài)化，游戲版號的穩(wěn)定發(fā)放，或帶來游戲市場供給端改善，同時相關(guān)游戲公司可以據(jù)此調(diào)整產(chǎn)品周期，加大長期精品游戲研發(fā)投入，為未來產(chǎn)品進行儲備，從而促進游戲行業(yè)長期健康發(fā)展。
后續(xù)新游戲陸續(xù)上線，有望帶動相關(guān)游戲公司業(yè)績增速提升
由于拿到版號的產(chǎn)品在上線前需要經(jīng)過預(yù)約、測試、調(diào)優(yōu)等流程，2022年4月以來拿到版號的產(chǎn)品或集中于2023年開始陸續(xù)上線。目前已拿到版號且還未上線的頭部產(chǎn)品包括騰訊《無畏契約》《命運方舟》《寶可夢大集結(jié)》《重生邊緣》《白夜極光》《王者萬象棋》、網(wǎng)易《巔峰急速》《超凡先鋒》《逆水寒》手游（6月30日公測）、心動公司《火炬之光：無限》（《火力蘇打》、完美世界《天龍八部2：飛龍戰(zhàn)天》、吉比特《超進化物語2》、三七互娛《扶搖一夢》、祖龍娛樂《以閃亮之名》（3月24日公測）等。我們認(rèn)為，已獲取版號的游戲產(chǎn)品整體品質(zhì)較高且不乏國際化IP產(chǎn)品，后續(xù)陸續(xù)上線，有望帶動相關(guān)公司業(yè)績增速提升。
AIGC與游戲開啟深度融合，或驅(qū)動游戲板塊長期估值中樞提升
集合了文字、圖片、動畫、視頻等數(shù)字資產(chǎn)的游戲或為與AIGC最契合的場景之一，在美術(shù)、地圖、玩法、劇情策劃、游戲內(nèi)交互等甚至游戲主程序開發(fā)等方面AIGC都可以進行輔助開發(fā)。目前網(wǎng)易旗下的《逆水寒》手游已經(jīng)實裝了國內(nèi)首個游戲GPT，NPC能和玩家自由對話，并且基于對話內(nèi)容，自主給出有邏輯行為反饋，且與游戲機制深度融合，可以進一步豐富游戲內(nèi)容。根據(jù)微軟科技公眾號，微軟將于3月22日GDC2023大會將通過33個議程帶領(lǐng)游戲開發(fā)者探索創(chuàng)新的開發(fā)工具、商業(yè)策略與生態(tài)項目，以加速游戲的開發(fā)、獲客與成長，并將于3月31日舉辦GDC2023中國行，針對國內(nèi)游戲開發(fā)現(xiàn)狀對發(fā)布內(nèi)容進行拆解與分析，并分享關(guān)于Azure OpenAI服務(wù)在游戲開發(fā)中的應(yīng)用場景，我們認(rèn)為這將大大推進AIGC在游戲開發(fā)運營中的應(yīng)用落地，推動游戲長期開發(fā)運營模式變革，大幅度降本增效及帶來變現(xiàn)能力的提升，對板塊估值形成重要催化。建議加大游戲板塊配置力度，重點推薦姚記科技、心動公司、騰訊控股、網(wǎng)易-S、完美世界、吉比特、創(chuàng)夢天地，受益標(biāo)的包括神州泰岳、巨人網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、盛天網(wǎng)絡(luò)、世紀(jì)華通等。
風(fēng)險提示：游戲版號政策具有不確定性；新游上線時間或表現(xiàn)不及預(yù)期。
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