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隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不斷強(qiáng)化，下游行業(yè)潛在盈利水平不斷提高，在宏觀面與政策面雙重利好的刺激下，新消費(fèi)板塊未來可期。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)景氣帶動(dòng)消費(fèi)與成長(zhǎng)風(fēng)格上行，未來收益仍具潛力：歷次CPI與PPI剪刀差為正區(qū)間內(nèi)，消費(fèi)與成長(zhǎng)板塊在絕對(duì)收益與相對(duì)收益上都較為可觀。當(dāng)前處于剪刀差正區(qū)間下，板塊行情在收益高度與時(shí)間寬度仍具有較大潛力。
　　A股：消費(fèi)風(fēng)格景氣度底部復(fù)蘇，成長(zhǎng)風(fēng)格景氣度仍處高位：消費(fèi)風(fēng)格一致預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)（FY1相對(duì)FY0）復(fù)合增速為23.44%，（FY2相對(duì)FY0）年化復(fù)合增速為27.88%，截面景氣度較高。
　　港股：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與政策利好為主線，海外加息或已Price in：美國(guó)CPI整體呈下降趨勢(shì)，但下降斜率開始趨于停滯。10年期美債收益率2月開始上行。CME數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)于FOMC會(huì)議會(huì)持續(xù)加息，2月港股回撤或已反應(yīng)該信息。國(guó)內(nèi)PMI回升強(qiáng)勁，政策面出臺(tái)利好，刺激港股科技板塊三月走強(qiáng)。
　　中證滬港深新消費(fèi)指數(shù)（指數(shù)代碼：931646.CSI，以下簡(jiǎn)稱“SHS新消費(fèi)”）發(fā)布于2021年4月7日，從滬港深三地市場(chǎng)中選取50只市值較大的新渠道運(yùn)營(yíng)商及服務(wù)商、新服務(wù)提供商以及新興品牌商等新消費(fèi)領(lǐng)域上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映滬港深三地市場(chǎng)新消費(fèi)主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)交投活躍，估值水平較低，風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)優(yōu)異。
　　指數(shù)基日以來收益優(yōu)于滬深300、中證500及上證50等寬基指數(shù)：自2014年12月31日到2023年3月1日，指數(shù)年化收益率3.31%，夏普比率0.11，整體優(yōu)于滬深300、中證500及上證50等指數(shù)。
　　指數(shù)交投較為活躍：2022Q4以來指數(shù)成交量、成交額維持在較高位置。截至3月1日，2023年指數(shù)日均成交額為344億元，日均成交量為15億股。
　　指數(shù)估值水平較低：指數(shù)的PE、PB處于上市以來較低水平，其中PE處于上市以來46.62%的百分位，PB處于上市以來39.43%的百分位，當(dāng)前是比較好的配置機(jī)會(huì)。
　　華寶中證滬港深新消費(fèi)指數(shù)型證券投資基金（認(rèn)購(gòu)代碼：017434、017435，以下簡(jiǎn)稱“華寶中證滬港深新消費(fèi)基金”）由華寶基金管理有限公司于2023年2月27日發(fā)行，發(fā)行期截止日為2023年4月7日。
　　基金經(jīng)理：胡潔：金融學(xué)碩士，投資經(jīng)理年限10.38年，在任管理基金數(shù)15只，在管基金總規(guī)模660.22億元。張放：理學(xué)碩士，投資經(jīng)理年限2.09年，在任管理基金數(shù)7只，在管基金總規(guī)模8.49億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；股市波動(dòng)率上升；金融監(jiān)管力度抬升超預(yù)期。本基金屬于股票型基金，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平較高；歷史表現(xiàn)不代表未來