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原材料價(jià)格及庫(kù)存情況：本周鐵礦石期貨價(jià)910元/噸，本周下跌1%。普氏鐵礦石指數(shù)129.95美元/噸，較上周上漲2%。鐵礦石庫(kù)存13770.03萬(wàn)噸，較上周去庫(kù)1.6%。鋼廠鐵礦石平均可用19天，較上周小幅累庫(kù)。本周鋼鐵成本端相對(duì)成材端漲幅較弱，冶金焦價(jià)格提漲延后，鋼企在高開(kāi)工率下對(duì)上游需求有回暖跡象，預(yù)計(jì)原材料價(jià)格將在高位波動(dòng)。
　　鋼材價(jià)格及庫(kù)存情況：本周螺紋鋼期貨價(jià)4314元/噸，本周上漲1%，現(xiàn)貨價(jià)4340元/噸，本周上漲0.7%，主要城市庫(kù)存888.5萬(wàn)噸，周去庫(kù)2.5%。熱軋期貨價(jià)4396元/噸，較上周上漲0.6%，現(xiàn)貨價(jià)4470元/噸，較上周上漲0.4%，主要鋼廠庫(kù)存273.48萬(wàn)噸，周去庫(kù)5.4%。本周鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈，螺紋和熱軋的庫(kù)存去庫(kù)節(jié)奏較好，下游需求進(jìn)入“金三銀四”季節(jié)性旺季，我們預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，帶動(dòng)鋼材需求持續(xù)回暖，預(yù)計(jì)鋼價(jià)將溫和上漲。
　　鋼企毛利潤(rùn)測(cè)算：本周經(jīng)測(cè)算后，長(zhǎng)流程螺紋鋼和熱軋毛利潤(rùn)分別為136元/噸和67元/噸。短流程本周毛利潤(rùn)螺紋鋼和熱軋為-92元/噸和-181元/噸。高爐開(kāi)工率小幅回暖至82%，基本相當(dāng)于往年較好水平，電爐開(kāi)工率也在鋼材價(jià)格刺激下有所回暖，預(yù)計(jì)鋼企利潤(rùn)仍將保持薄利回暖的趨勢(shì)。
　　投資建議：建議逢低關(guān)注加工性高端特鋼企業(yè)：中信特鋼、久立特材、撫順特鋼。建議繼續(xù)積極關(guān)注普鋼龍頭：寶鋼股份、華菱鋼鐵。同時(shí)布局新能源領(lǐng)域的釩鈦股份、永興材料也可逢低關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：礦石價(jià)格大幅上漲、鋼材下游需求大幅下滑、國(guó)內(nèi)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情反復(fù)等。