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原材料價(jià)格及庫存情況：本周鐵礦石期貨價(jià)863.5元/噸，本周上漲1.2%。普氏鐵礦石指數(shù)126.1美元/噸，較上周基本持平。鐵礦石庫存14010.28萬噸，繼續(xù)累庫0.7%。鋼廠鐵礦石平均可用18天，延續(xù)去庫節(jié)奏。本周鋼鐵成本端仍較強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格仍在高位，冶金焦價(jià)格持平，節(jié)后鋼廠的復(fù)工復(fù)產(chǎn)實(shí)際意愿并不明顯，鋼材價(jià)格下游接受度不高，原料鐵礦等供給相對(duì)剛性，價(jià)格挺價(jià)情況明顯。
　　鋼材價(jià)格及庫存情況：本周螺紋鋼期貨價(jià)4074元/噸，本周上漲0.5%，現(xiàn)貨價(jià)4140元/噸，本周上漲0.2%，主要城市庫存884.8萬噸，周累庫11.3%。熱軋期貨價(jià)4141元/噸，較上周上漲1.4%，現(xiàn)貨價(jià)4230元/噸，較上周上漲0.7%，主要鋼廠庫存313.04萬噸，周累庫0.6%。本周鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)，螺紋和熱軋的庫存仍在累庫，受到下游實(shí)際需求偏弱影響，鋼材提貨價(jià)漲價(jià)不順，我們預(yù)計(jì)隨著國內(nèi)重要會(huì)議的召開，穩(wěn)步推進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程將加速，同時(shí)鋼材的價(jià)格將會(huì)小幅上漲。
　　鋼企毛利潤測(cè)算：本周經(jīng)測(cè)算后，長流程螺紋鋼和熱軋毛利潤分別為71元/噸和30元/噸。短流程本周毛利潤螺紋鋼和熱軋為-125元/噸和-246元/噸。高爐開工率小幅回暖至78%，電爐開工率仍低。本周噸鋼毛利長流程、短流程基本持平。
　　投資建議：建議逢低關(guān)注加工性高端特鋼企業(yè)：中信特鋼、久立特材、撫順特鋼。建議繼續(xù)積極關(guān)注普鋼龍頭：寶鋼股份、華菱鋼鐵。同時(shí)布局新能源領(lǐng)域的釩鈦股份、永興材料也可逢低關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：礦石價(jià)格大幅上漲、鋼材下游需求大幅下滑、國內(nèi)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情反復(fù)等。