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核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)行情回顧
　　上周（03.13-03.17），A股申萬(wàn)電子指數(shù)上漲1.17%，板塊整體跑贏滬深300指數(shù)1.38 pct，從申萬(wàn)電子二級(jí)六大子板塊來(lái)看，光學(xué)光電子、電子化學(xué)品II、消費(fèi)電子、元件、其他電子Ⅱ、半導(dǎo)體漲跌幅分別為0.46%、3.17%、0.44%、-0.47%、-1.67%、2.81%。從其他市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，整體表現(xiàn)良好，費(fèi)城半導(dǎo)體、臺(tái)灣電子、恒生科技、道瓊斯美國(guó)科技、納斯達(dá)克指數(shù)周漲跌幅分別為5.46%、0.54%、5.22%、7.16%、4.41%。
　　重點(diǎn)要聞回顧以及核心觀點(diǎn)
　　半導(dǎo)體設(shè)備和材料：伴隨美國(guó)對(duì)華技術(shù)出口管制政策收緊，國(guó)內(nèi)部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)加速產(chǎn)能布局和產(chǎn)品認(rèn)證進(jìn)程。神工股份16英寸以上大直徑材料產(chǎn)品收入占比逐步提升，從2021年度的27.71%提升至2022年度的28.95%；其與國(guó)內(nèi)刻蝕機(jī)設(shè)備原廠開(kāi)發(fā)的硅零部件產(chǎn)品已有10余個(gè)料號(hào)通過(guò)認(rèn)證并實(shí)現(xiàn)小批量供貨，并繼續(xù)在泉州、錦州兩地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以實(shí)現(xiàn)較快速度的產(chǎn)能爬升；半導(dǎo)體大尺寸硅片已實(shí)現(xiàn)千萬(wàn)元以上收入規(guī)模，硅片產(chǎn)品已定期出貨給某日本客戶，其各項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)滿足了正片標(biāo)準(zhǔn)，技術(shù)水平已經(jīng)達(dá)到國(guó)際水準(zhǔn)。
　　功率器件：看好碳化硅、氮化鎵等第三代半導(dǎo)體發(fā)展前景，IDM廠商憑借穩(wěn)定的產(chǎn)能供應(yīng)能力有望搶占更多市場(chǎng)份額。2022財(cái)年英飛凌全球總營(yíng)收達(dá)142億歐元，營(yíng)收利潤(rùn)率約為23.8%，均創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)到2027年，英飛凌的碳化硅產(chǎn)能將增加10倍，屆時(shí)其碳化硅業(yè)務(wù)的銷售額將增長(zhǎng)至約30億歐元，并希望在未來(lái)10年內(nèi)將公司在碳化硅領(lǐng)域的市場(chǎng)份額提高到30%。
　　LED：隨著行業(yè)內(nèi)各公司進(jìn)一步提升Mini LED產(chǎn)品良率及生產(chǎn)效率并不斷降本，Mini LED有望進(jìn)入新一輪滲透期。2022年TCL電子推出了多款Mini LED新品獲得了市場(chǎng)認(rèn)可，TCLMini LED智屏全球出貨量同比增長(zhǎng)26.8%，在中國(guó)Mini LEDTV市場(chǎng)上的占有率超過(guò)53%。
　　AI：ChatGPT-4成功融入微軟辦公軟件將有望帶動(dòng)行業(yè)對(duì)高算力、大容量高帶寬存儲(chǔ)、高速互連芯片的需求。微軟宣布推出Microsoft 365Copilot，Copilot用于輔助用戶在Microsoft 365應(yīng)用和服務(wù)中生成文檔、電子郵件、演示文稿等，由Open AI的GPT-4技術(shù)驅(qū)動(dòng)，目前微軟正在與20個(gè)客戶測(cè)試Copilot，并計(jì)劃在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)擴(kuò)大預(yù)覽。
　　投資建議
　　我們繼續(xù)看好以安全可控為主的高端制造以及受益需求復(fù)蘇和科技創(chuàng)新為主的半導(dǎo)體設(shè)備零部件、芯片設(shè)計(jì)板塊，建議關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)。
　　半導(dǎo)體設(shè)備材料零部件：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化仍有較大空間，繼續(xù)看好萬(wàn)業(yè)企業(yè)、和林微納、光力科技，建議關(guān)注拓荊科技、芯源微、富創(chuàng)精密、富樂(lè)德等；
　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)：建議關(guān)注景嘉微、龍芯中科、海光信息、納思達(dá)、兆易創(chuàng)新等；
　　半導(dǎo)體先進(jìn)封裝：隨著越來(lái)越多基于Chiplet架構(gòu)的先進(jìn)封裝芯片投入使用，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司有望受益并迎來(lái)加速成長(zhǎng)，建議關(guān)注通富微電、長(zhǎng)電科技、華天科技、甬矽電子等；
　　半導(dǎo)體設(shè)計(jì)：繼續(xù)看好車載芯片相關(guān)設(shè)計(jì)公司賽微微電，建議關(guān)注中穎電子、必易微、帝奧微。看好IOT芯片相關(guān)設(shè)計(jì)公司恒玄科技，建議關(guān)注中科藍(lán)訊等；
　　安防產(chǎn)業(yè)鏈：建議關(guān)注受益消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇與下游AIoT、汽車智能化等創(chuàng)新業(yè)務(wù)持續(xù)拓展的?？低暋⑽炇W(wǎng)絡(luò)、宇瞳光學(xué)、富瀚微、思特威等；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　中美貿(mào)易摩擦、下游終端需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)產(chǎn)替代不及預(yù)期。