>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周策略(2023年第11周)：避險情緒升溫，關(guān)注貴金屬繼續(xù)上行-230322
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
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| 1670KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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核心觀點(diǎn)
宏觀：避險情緒升溫，關(guān)注貴金屬繼續(xù)上行。本周五，中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)，預(yù)計將釋放6000億元中長期資金；1-2月國民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長2.4%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長5.9%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長6.7%；2月商品住宅銷售價格環(huán)比總體上漲。
鋼：普鋼綜合價格指數(shù)環(huán)比微幅下跌。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比微幅上升0.03%，消耗量環(huán)比明顯下降1.88%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比明顯下降3.52%?？紤]一個月庫存周期，長流程成本月變動小幅上升，短流程成本月變動明顯上升，普鋼綜合價格指數(shù)月變動微幅下跌，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比小幅下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比微幅上升。
新能源金屬：碳酸鋰價格跌至31.30萬元/噸。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為31.30萬元/噸，環(huán)比明顯下跌8.35%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為39.05萬元/噸，環(huán)比明顯下跌3.82%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比明顯上漲2.16%，四氧化三鈷環(huán)比小幅上漲0.58%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價格為23210美元/噸，環(huán)比明顯上升2.36%。
工業(yè)金屬：銅價環(huán)比明顯下跌，鋁價環(huán)比小幅下跌。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價為8621美元/噸，環(huán)比明顯下跌1.53%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價為2232美元/噸，環(huán)比小幅下跌0.76%；盈利方面，本周新疆、山東電解鋁盈利環(huán)比微幅下降，內(nèi)蒙環(huán)比明顯上升，云南環(huán)比微幅上升。
金：美CPI符合市場預(yù)期，美聯(lián)儲3月加息25基點(diǎn)概率提升。本周COMEX金價環(huán)比明顯上漲6.46%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比明顯下降9.32%；本周美國10年期國債收益率為3.39%，環(huán)比微幅下降0.43PCT，美國2月CPI同比、環(huán)比均完全符合預(yù)期，2月未季調(diào)CPI年率錄得6%，已連續(xù)第八個月下降，為2021年9月以來新低。
投資建議與投資標(biāo)的
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評級)、銀泰黃金(000975，未評級)、赤峰黃金(600988，未評級)。
鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關(guān)注盛德鑫泰(300881，買入)，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，未評級)，以及基本面健康的鉬的相關(guān)的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如紫金礦業(yè)(601899，未評級)、神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，高端銅合金的博威合金(601137，未評級)、涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價格波動
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